/Ayılar, Eylül ayının 284 milyon dolarlık CME Bitcoin seçeneklerinin% 86’sı olarak hüküm sürüyor

Ayılar, Eylül ayının 284 milyon dolarlık CME Bitcoin seçeneklerinin% 86’sı olarak hüküm sürüyor

Şu an itibariyle, BTC vadeli işlemlerine yönelik 622 milyon dolarlık toplam açık faizin Cuma günü sona ermesi oldukça alakalı görünüyor.

Bu Cuma günü, CME Bitcoin (BTC) opsiyonlarının toplam 100 milyon $ ‘lık süresinin dolması bekleniyor. Bunların% 58’i çağrı (satın alma) seçenekleridir, yani alıcılar BTC vadeli işlemlerini sabit bir fiyattan satın alabilir.

Vade bitimine yaklaştıkça, mevcut BTC fiyatının% 10 veya daha yüksek olan çağrı opsiyonları değersiz kabul edilir. Bu nedenle, Ekim için bu pozisyonu devirmenin kazanacağı pek bir şey yok.

Eylül CME çağrı seçenekleri açık faiz (sözleşmeler). Kaynak: CME

Her CME sözleşmesi 5 BTC’yi temsil ediyor ve yukarıdaki grafik, hangilerinin Eylül çağrı seçenekleri için en önemli seviyeler olduğunu gösteriyor.

Bunların çarpıcı bir% 86’sının 11.300 $ ve üzeri olarak belirlendiğini unutmayın. Bu nedenle, bu seçenekler şu anda 10 $ veya daha düşük fiyatlıdır.

Bu, CME opsiyonlarının sona ermesinden kaynaklanan daha az baskı olacağı anlamına geliyor ve 8 milyon dolarlık çağrı seçenekleri açık faizi 10 bin ila 11 bin dolar arasında değişiyor.

Öte yandan, aynı aralıktaki 12 milyon dolarlık açık faiz tutarı arasında opsiyon koy. Hem alım hem de satım seçenekleri nispeten dengeli olduğundan, genel etki çok az olmalı veya hiç olmamalıdır. Bu nedenle, opsiyonların vade sonu etkisini analiz etmek için kalan borsaların kontrol edilmesi gerekir.

Opsiyon piyasalarının lideri Deribit, bu Cuma günü sona erecek olan BTC opsiyonlarında 554 milyon dolar değerinde açık paya denk gelen% 75 hisseye sahip. Bu rakam alım (al) ve sat (sat) seçenekleri arasında eşit olarak dağıtılır.

Deribit Eylül BTC opsiyonları açık faiz

Deribit Eylül BTC opsiyonları açık faiz. Kaynak: Deribit

CME’den farklı olarak, Deribit yatırımcıları daha mütevazı davrandılar çünkü Eylül ayı için çağrı seçeneklerinin sadece% 70’i 11.250 $ ve üzerinde. 10.000 $ ile 11.000 $ arasında değişenlere gelince, 110 milyon $ ‘lık satım opsiyonuna karşılık 74 milyon $’ lık çağrı opsiyonu var.

Deribit sayısı CME’lerden çok daha önemli olsa da, 26 milyon dolarlık dengesizlik, BTC günlük hacminin temelindeki 2 milyar dolar göz önüne alındığında alakalı görünmüyor.

Vadeli işlemlerin vadesi doluyor, ancak bir dengesizlik olamaz

Vadeli işlem sözleşmeleri, opsiyonlardan tamamen farklı bir araçtır, çünkü alıcılar ve satıcılar her zaman eşit olarak eşleştirilmelidir.

Her sözleşme benzer olsa da, kalıcı vadeli işlemlerin (ters takasların) süresi dolmaz. Her 8 saatte bir yeniden dengelenir, bu da son kullanma tarihlerine herhangi bir etkisi olmadığı anlamına gelir.

Öte yandan, bazı türev borsaları, aylık vadesi olan düzenli vadeli işlem sözleşmeleri sunar. Opsiyon piyasalarının aksine, bu tüccarlar vade bitiminden önce devir yaparak pozisyonlarını açık tutabilirler.

CME’nin Cuma günü olgunlaşması için 284 milyon dolar değerinde BTC vadeli işlemleri var, ancak tüccarlar pozisyonları Ekim ve Kasım sözleşmelerine taşıdıkça bu rakamın düşürülmesi gerekiyor.

OKEx, 147 milyon dolar ile kalan borsalara liderlik ederken, Deribit’in 73 milyon dolar, Huobi 63 milyon dolar ve BitMEX 46 milyon dolar tutuyor.

Şu an itibariyle, spot (normal) borsaların günlük hacmi 2 milyar doları koruduğu düşünüldüğünde, Cuma günü BTC vadeli işlemlerinin vadesinin dolması için 622 milyon dolarlık toplam açık faiz oldukça alakalı görünüyor.

Cuma günkü CME’nin sona ermesi artık bir tehdit oluşturmuyor

2018 ve 2019’un çoğunda, her aylık CME sona ermesinden önce oldukça tutarlı bir Bitcoin fiyat düşüşü oldu. Daha yeni bir Cointelegraph çalışması, Ekim 2019’dan beri bu tür hareketlerin varlığının sona erdiğini göstermiştir.

CME’nin olumsuz fiyat etkisi teorisini daha da çürütmek için son üç vadeye bakalım.

USD cinsinden BTC fiyatı

USD cinsinden BTC fiyatı. Kaynak: TradingView

Haziran, sözleşmenin sona ermesinden önce% 2’lik bir olumsuz performansın olduğu tek aydı. Bu arada, hem Temmuz hem de Ağustos olumlu getiriler sunarak olumsuz beklentileri geçersiz kıldı.

Yukarıdaki veriler, önceki aylarda önemli bir etki yaratmamış gibi göründüğü için yatırımcıların CME’nin sona ermesi konusunda daha az endişelenmesi gerektiğini gösteriyor. Muhtemelen S&P 500 ile olan yüksek korelasyon, CME’nin zayıflayan etkisinin arkasındaki temel neden olmuştur.

Değersiz CME arama seçeneklerinin% 86’sına gelince, bu alıcılar büyük olasılıkla yaklaşan risk için daha az iştahlı olacak. Bu nedenle, Cuma gününden itibaren genel duyarlılığın ileriye dönük olumsuz bir etkisi olması muhtemeldir.

Hem OKEx hem de Deribit haftalık sözleşmeleri 25 Eylül 08:00 (UTC) itibarıyla geçerli olacak. Aynı günün ilerleyen saatlerinde, CME vadeli işlemlerinin süresi 15: 00’da (UTC) sona erecek şekilde ayarlanır.

Burada ifade edilen görüş ve görüşler yalnızca yazar ve Cointelegraph’ın görüşlerini yansıtması gerekmez. Her yatırım ve ticaret hamlesi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.


#Ayılar #Eylül #ayının #milyon #dolarlık #CME #Bitcoin #seçeneklerinin #86sı #olarak #hüküm #sürüyor