/Borsa için artan oranlar ne anlama gelebilir?

Borsa için artan oranlar ne anlama gelebilir?

Tüccarlar NYSE katında çalışıyor.

NYSE

Tahvil getirilerindeki hızlı yükseliş, hisse senedi piyasası, özellikle büyüme hisse senetleri hakkında bir uyarı gönderiyor.

10 yıllık gösterge Hazine, yılın başından bu yana yaklaşık 20 baz puan hareket etti (1 baz puan% 0.01’e eşittir) ve Pazartesi günü% 1.13 seviyesindeydi. Hala nispeten düşük olan verim, geçen Mart ayından bu yana en yüksek seviyede, ancak kendi başına verim bir sorun değil.

Ancak bu hareket, hisse senedi piyasası için daha fazla dalgalanma döneminin ve FANG ve geçen yıl borsayı yükseltmeye yardımcı olan diğer büyüme isimlerinin üzerinde daha fazla baskı potansiyeli olduğunu gösteriyor olabilir. Bazı stratejistler, bu büyük teknoloji ve büyüme hisse senetlerinin bu yıl kazançlarını yavaşlatmasını bekliyorlar, çünkü aşılamalarda değer ve döngüsel isimler daha da yükselecek ve ekonominin gelişmesine yol açacak.

Stratejistler, mevcut seviyelerdeki getirilerin hisse senedi piyasasının kazançlarını durdurduğunu görmüyorlar, ancak oranların artmaya devam edeceği beklentisi, hisse senedi yatırımcıları için gidişatı daha da artırabilir.

Mohamed, “Bence en az direniş yolu hala yükseliyor … Bu pazarı destekleyen teknikler güçlü, ancak uyarı işaretleri arıyorsanız, sabit gelir piyasasından bazı uyarı işaretleri geliyor” dedi Mohamed Allianz’ın baş ekonomi danışmanı El-Erian.

El-Erian, bir CNBC röportajında, 10 yıllık ve 30 yıllık tahviller gibi daha uzun vadeli tahvillerin getirilerinin arttığını, ancak Fed’in sıfır faiz oranı politikasına bağlı olarak 2 yıllık getirinin düşük kaldığını söyledi. 10 yıl, ipotekleri ve diğer borç verme oranlarını etkilediği için geniş çapta izleniyor.

El-Erian, “Büyüme nedeniyle değil, alıcıların tereddüt etmesi ve enflasyondan endişe duyması nedeniyle yanlış bir nedenden dolayı yükseliyor.” Dedi. “Yani bu devam ederse, başka bir beş veya altı işlem seansında 20 baz puan daha alırsanız, bu noktada çok daha parlak sarı renkte yanıp söner.”

10 yıllık getiri, Demokratların iki Georgia Senatosu sandalyesini kazanarak Senato’nun Demokratlara kontrolünü vermesinin ardından geçen hafta psikolojik% 1 seviyesinin üzerine çıktı. Yatırımcılar, Başkan seçilen Joe Biden’ın trilyonlarca harcama planlarını gerçekleştirebileceğini düşündüklerinden, bu tahvillerde daha fazla satış yapılmasına neden oldu. Daha fazla teşvik, daha fazla borç ve bunun için daha fazla Hazine ihracı anlamına gelir, daha yüksek getiri için bir reçete. Verimler, fiyatın tersi yönde hareket eder.

“Geçtiğimiz birkaç hafta içinde, yükselen oranların nötr olmasına, yükselen oranların pozitif olmasına, buradan yükselen oranların hisse senetleri için büyük olasılıkla bir rüzgar olacağını iddia edebileceğiniz, özellikle yüksek büyüme, yüksek P / E hisse senetleri, “dedi BTIG hisse senetleri ve türevler stratejisi başkanı Julian Emanuel. Emanuel, yatırımcıların son birkaç aydır yüksek büyümeden değere geçmeye başladığını belirtti.

Emanuel, S&P 500’ün yıl sonuna kadar 4.000’e ulaşmasını bekliyor, ancak aynı zamanda piyasayı hem yukarı hem de aşağı volatilite ile yeni bir spekülasyon aşamasına giriyor olarak görüyor.

Spekülatif dönemin kanıtlarının, 10 yıllık% 1’in üzerine hızla hareket ederken borsanın ilerlemesini sürdürme biçiminde açıkça görüldüğünü söyledi. Ayrıca, geçen hafta bir Kongre oturumu sırasında Kongre Binası’nın kontrolünü şiddetli bir çetenin ele geçirmesiyle hisse senetlerinin çok fazla sarsılmadığına işaret etti. Covid vakaları arttıkça ve ölümler yeni bir rekor seviyeye ulaştıkça hisse senetleri de yükselmeye devam etti. Piyasa Cuma günü çok zayıf bir istihdam raporunu da görmezden geldi.

“Rallinin daha spekülatif aşamasındayız. Fiyat hareketi, rallinin daha spekülatif aşamasında olduğumuzu doğruluyor. Bu, yakında bir zirveye çıkacağınız anlamına gelmez, ancak daha fazlası için hazır olmalısınız 4.000 ile rahattı ancak oraya ulaşma yolunda% 10 artı düzeltme dizisi görebiliyordunuz “dedi.

Stratejistler, artan getiri ortamında kurumsal kazançların güçlü olmasının daha da önemli olduğunu söylüyor. Hem Goldman Sachs hem de Morgan Stanley Monday’deki stratejistler, yüksek faiz oranlarının piyasa kazançlarını kapatabileceği konusunda uyardı.

Morgan Stanley stratejistleri, “Daha yüksek oranlar jokerdir ve düşen hisse senedi değerlemeleri dönemini başlatabilir, bu da kazanç revizyonlarını hisse senedi performansı için normalden daha önemli hale getirir” diye yazdı.

Goldman stratejistleri, daha fazla mali teşvikin daha yüksek 2021 kazançlarına yol açması gerektiğini, ancak artan oranların hisse senedi katları için yukarı tarafı sınırlayabileceğini söyledi. Bu çarpan, fiyat-kazanç oranıdır ve birçok büyüme hisse senedi çok yüksek seviyelerdedir. Örneğin Amazon’un P / E’si 91 puana sahip. Amazon Pazartesi günü% 1.8 düşüş yaşarken, FANG, Alphabet, Facebook ve Netflix’in diğer üyeleri de daha düşüktü.

Emanuel, “Baş aşağı ve aşağı yönde daha fazla oynaklık elde edeceksiniz,” dedi. “Önümüzdeki birkaç gün içinde burada marjinal bir yeni yükseliş elde edebilirsiniz, ancak genel olarak göreceğiniz şey, pazarın daha seçici hale geldiği, yükseldikçe yükselme olasılığınız ve çok daha fazla yüksek çoklu büyüme stoklarının önderlik ettiği daha dolgun, daha kapsamlı düzeltme. “

Richard Bernstein Advisors CIO yardımcısı Dan Suzuki, daha iyi yapması gereken hisse senedi türlerinin döngüseller veya değer adları olduğunu, yükselen oranlardan daha fazla yalıtılmış hisse senedi türleri olduğunu söyledi.

“Temelde tanım gereği, yüksek bir P / E stoku aynı zamanda çok fazla büyümeyi de beraberinde getirir. Eğer onu değerleme terimlerine koyacak olursanız, çoğu hisse senedinin değeri çok uzaktır. Gelecekte çok uzak olan bu değer Faiz oranlarına daha duyarlı. Bu oranlar ne kadar yükselirse, gelecekteki değeri o kadar fazla iskonto edersiniz “dedi.

#Borsa #için #artan #oranlar #anlama #gelebilir