/Çin pazarı reformları KOBİ’lere ve teknoloji şirketlerine fayda sağladı: JPMorgan

Çin pazarı reformları KOBİ’lere ve teknoloji şirketlerine fayda sağladı: JPMorgan

Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası’nın içsel görünümü, 18 işletmenin tescil bazlı ilk halka arzları (IPO’lar) olarak 23 Ağustos 2020’de Çin’in Guandong Eyaleti, Shenzhen’de ChiNext yönetim kurulunda görücüye çıkacak.

VCG | Getty Images aracılığıyla VCG)

SİNGAPUR – Çin mali piyasalarında daha fazla reform yapmaya devam ederken, ülkenin yaptığı değişikliklerden biri ChiNext başlangıç ​​kurulu için listeleme kurallarını yenilemekti.

JPMorgan Asset Management’ta küresel bir pazar stratejisti olan Chaoping Zhu’ya göre hareket, küçük ve orta ölçekli işletmelerin yanı sıra teknoloji firmalarına da fayda sağladı.

Zhu, CNBC’ye bir e-postada, “Piyasadaki mevcut gelişmeye dayanarak, kayıt sisteminin kabul edilmesinden bu yana şirketlerin borsada listelenmesinin daha kolay olduğunu gördük,” dedi.

“En büyük yararlanıcılar KOBİ’ler (küçük ve orta ölçekli işletmeler) ve yenilikçi teknoloji şirketleridir” dedi.

pilot tescile dayalı halka arz sistemi Haziran ayında kabul edildi. İki ay sonra, 18 şirketin ilk dilimi, Shenzhen’deki Nasdaq tarzı bir teknoloji ağırlıklı yönetim kurulu olan ChiNext yönetim kurulunda başarılı bir şekilde giriş yaptı.

Yeni sistem, daha katı açıklamalar gerektiriyor ve piyasa şeffaflığını artırmanın yanı sıra teknoloji şirketleri için öz sermaye finansmanını kolaylaştırmayı hedefliyor.

Reformlar ayrıca, düzenleyici onaya dayalı önceki sistemin aksine tescile dayalı bir sistem benimseyerek IPO işlem süresini kısalttı. Yeni kurallar, Şangay Menkul Kıymetler Borsası’nın Temmuz 2019’da işlem görmeye başlayan Yıldız Pazarında halihazırda kabul edilenlere benzer.

EY’nin Asya-Pasifik IPO lideri Ringo Choi, CNBC’ye verdiği demeçte, kayıt sisteminin bir sonucu olarak şirketlerin halka açılma tekliflerinde artık “görünürlük” geliştirdiklerini söyledi.

Başbakan, zamanlamanın “çok belirsiz” olduğu ve çıkış kuyruğunun uzun olabileceği geçmişe kıyasla zaman çizelgesinin artık firmalar için “daha öngörülebilir” olduğunu söyledi.

“Yeni sistemi çok destekliyorum” dedi ve kayıt sisteminin tüm Çin pazarı için uygulanmasını “dört gözle beklediğini” ekledi.

Başbakan Yardımcısı Liu He, 18 şirketin yeni altında başarılı bir şekilde listelendiği gün, “ChiNext reformu, sistemin ana kurulda ve küçük ve orta ölçekli firmaları hedefleyen KOBİ kurulunda uygulanması için zemin hazırladı,” dedi. ChiNext kuralları, devlet medyası China Daily bildirdi.

Vahşi pazar dalgalanmaları

ChiNext’teki diğer reformlar, daha fazla oynaklığa izin vermek için günlük stok limitini genişletmeyi içeriyor. Shenzhen panosundaki hisse senetleri artık tek bir işlem seansında, önceki% 10’a kıyasla% 20’ye kadar değer kazanabilir veya kaybedebilir. Yeni girenlerin artık ilk beş gün içinde serbestçe ticaret yapmalarına izin veriliyor ve fiyat limitlerine tabi olmayacak.

EY’den Choi, gözden geçirilmiş yaklaşımın piyasa güçlerinin, talep veya arz temelinde dengeye ulaşan şirket hisse fiyatlarının sürecini “hızlandırmasına” izin verdiğini söyledi.

Yine de, değişiklikler, yeni sistem altında ilk kez piyasaya çıkan firmaların ilk gruplarında gözlemlenen vahşi kazançlarla sonuçlandı – bir şirketin hisse fiyatı ticaretin ilk gününde% 1000’den fazla yükseldi.

Aslında, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası (SZSE) Eylül ayında müdahale etti ve ChiNext’te listelenen birkaç hisse senedinin “kısa vadede hızla” yükseldikten sonra “küçük dolaşım piyasası kapitalizasyonu, düşük fiyatlar ve zayıf temeller. “

Choi, SZSE’nin müdahalesi hakkında sorulduğunda, bunun yetkililerin olağandışı fiyat dalgalanmaları yaşayan şirketleri yakından takip etmeleri için “iyi bir neden” olduğunu söyledi.

Choi, anakara yatırımcılarının başka yerlerdeki emsalleri kadar yatırım fırsatına sahip olmadığını ve bunun sonucunda piyasaya “oldukça fazla para” koyup çok fazla kaldıraç kullanabileceğini söyledi.

Choi, “Değişim çok yüksekse, yatırımcıları korumak istiyorlar ve ayrıca bankacılık sisteminin ağır bir şekilde etkilenmemesini sağlamak istiyorlar,” dedi. Bu gibi durumlarda, düzenleyicinin yatırımcıların bir “tuzağa” düşmemesini sağlamak için devreye girmesinin “makul” olduğunu da sözlerine ekledi.

Stonehorn Global Ortaklarından Sam Le Cornu, SZSE’nin müdahalesinin “benzersiz olmadığını” ve yatırımcıların “durup düşünmelerine” izin verdiğini söyleyerek Choi ile anlaştı.

Fon yöneticisinin kurucu ortağı ve CEO’su Le Cornu, “Bunun iyi bir şey olduğunu düşünüyorum” dedi.

O dönemde görülen piyasa oynaklığına atıfta bulunarak, “Çin, 2015 yılından itibaren pek çok ders aldı” dedi.

On yıldan fazla bir süredir Çin’deki bir yatırımcı olarak Le Cornu, “Doğru yönde hareket ettiklerine dair güvenim giderek artıyor.” Dedi.

– CNBC’den Evelyn Cheng bu rapora katkıda bulundu.

#Çin #pazarı #reformları #KOBİlere #teknoloji #şirketlerine #fayda #sağladı #JPMorgan