/Dotcom balonu 2.0? VC’ler kaybetmekten korktuğu için yeni şirketler rekor miktarları artırıyor

Dotcom balonu 2.0? VC’ler kaybetmekten korktuğu için yeni şirketler rekor miktarları artırıyor

ABD Doları banknot yığını.

Chris Clor | Tetra resimleri | Getty Resimleri

Geçen yıl Mart ayında, önde gelen bir risk sermayesi şirketi Covid-19’u “2020’nin kara kuğusu” olarak nitelendirdi.

Sequoia Capital, portföy şirketi kurucularına ve CEO’larına 2008 krizindeki “RIP Good Times” sunumunu hatırlatan bir notta, “Özel finansmanlar 2001 ve 2009’da olduğu gibi önemli ölçüde yumuşayabilir,” dedi.

Temmuz 2021’e hızlı bir şekilde ilerleyin ve teknoloji yatırımcıları her zamankinden daha büyük çekler yazıyor. CB Insights’a göre, start-up’lar 2020 boyunca toplanan 302,6 milyar doları geçme yolunda bu yıl şimdiye kadar dünya çapında 292,4 milyar dolar topladı.

Sözde “mega tur” sayısı – 100 milyon dolar artı büyük girişim anlaşmaları – 2021 yılından bugüne kadar 751’e yükseldi ve geçen yıl toplanan 665 mega turu çoktan geçti.

İngiltere risk sermayesi şirketi Hoxton Ventures’ın ortağı Hussein Kanji CNBC’ye verdiği demeçte, “Bu bana 1999’a çok benziyor” dedi. “Çok fazla arzunuz, çok fazla coşkunuz vardı.”

“Adınıza dot-com koyarsanız, halka açık piyasa stokunuzun yükseleceği bir dönem vardı” diye ekledi. “Bir sonraki büyük şeyi yakalamak için çok fazla heves vardı.”

Dot-com şirketleri, 1990’ların sonlarında, internetin artan bir şekilde benimsenmesiyle birlikte Wall Street’te öfkeliydi. Spekülatif yatırımlar, 1995 ve 2000 yılları arasında Nasdaq Bileşik borsa endeksinde %400’lük bir tırmanışı ateşledi. Ekim 2002’ye kadar, zirveden neredeyse %80 düştü.

Son beş yılda Nasdaq, Amazon, Google ve Facebook dahil olmak üzere birçok büyük teknoloji hissesinin piyasa değerlerinin 1 trilyon doları geçmesiyle neredeyse üç katına çıktı. Microsoft ve Apple şu anda 2 trilyon dolardan fazla değere sahip.

Şimdi, özel teknoloji firmalarının hızla yükselen değerlemeleri bazı yatırımcılar için endişe yaratıyor. ABD ödeme işlemcisi Stripe, Mart ayında 95 milyar dolarlık bir değere sahipti ve bu, yeni başlayanların daha uzun süre gizli kalma eğilimini gösteriyor.

CB Insights’a göre, 2021’in ilk yarısında rekor 249 firma 1 milyar dolarlık “tek boynuzlu at” değerleme elde etti ve bu, geçen yıl boyunca üretilen tek boynuzlu at sayısının neredeyse iki katı.

Girişim sermayesi şirketi Accel’in ortağı Andrei Brasoveanu, CNBC’ye verdiği demeçte, “Girişimci olarak para toplamak için harika bir zaman” dedi. “Şirketlerin kalitesi ve bu şirketlerin büyüme hızı emsalsiz.”

‘FOMO’ faktörü

Halka arz öncesi teknoloji şirketlerine yaptığı bahislerle tanınan bir riskten korunma fonu olan Tiger Global, son zamanlarda risk sermayesinde çok daha büyük bir varlık kazandı. Bu arada, Japon holdingi SoftBank, büyük Vizyon Fonu ile son yıllarda start-up yatırım dünyasını sarstı.

Girişim anlaşmalarında artan rekabet, yatırımcılar tarafından fark edilmedi. Hoxton Ventures’tan Kanji, özel teknoloji değerlendirmelerinin “kaybolma korkusu” nedeniyle “gerçekten giderek daha fazla uzaklaştığını” söyledi.

İngiltere fintech girişimi OpenPayd’in CEO’su Iana Dimitrova, firmasının para toplama sürecinde olduğunu söyledi. Dimitrova CNBC’ye verdiği demeçte, “Çok küçük bir bilet istiyorsunuz, biz sadece 100 milyon doların üzerinde bilet yazıyoruz” diyen yatırımcılarımız var.

Bazı yatırımcılar, OpenPayd’in diğer şirketlerin finansal hizmetler sunmasına izin veren yazılımı hakkında “çok sınırlı bir anlayışa” sahipler, ancak “sadece şimdi olması gereken yer olduğu için” teklifler yapıyorlar.

CB Insights’a göre, Fintech şirketleri ikinci çeyrekte küresel girişim finansmanının %22’sini temsil etti.

Dimitrova, “Yatırımcılar giderek daha yüksek ve daha yüksek çekler yazıyorlar,” diye devam etti. “Açıkçası, işletmeler değer üretmeye değil, nakit yakmaya ve dağıtmaya odaklandıkları için bunu sektörümüzün uzun vadeli sürdürülebilirliği için zararlı olarak görüyorum.”

Düşük faiz oranı ortamı, riskli risk bahislerinde büyük miktarda “kuru toz” kullanılmasına yol açtı, diye ekledi.

Avrupa’nın teknoloji patlaması

Kanji’ye göre, bugün ile 1999’un dot-com balonu arasında bir takım farklılıklar var. Birincisi, ’99 balonu, temellerden çok daha fazla “aldatmaca” tarafından yönlendirildi, oysa şimdi “piyasalar orada ve şirketler orada” dedi.

Diğer bir eğilim, büyük çaplı ilk finansman turlarını duyurmadan önce hiçbir dış yatırımı artırmayan “önyükleme aşamasındaki” firmalardır. 2002 yılında kurulan ABD yazılım firması Articulate, ilan edildi Temmuz başında 1,5 milyar dolarlık A Serisi turu.

Bu arada, Avrupa teknolojide Amerika ve Çin’in uzun süredir gerisinde kalsa da, kıta başlangıç ​​yatırımlarında önemli bir artış gördü. Avrupa, bu yıl girişim yatırımlarında büyük bir büyüme yaşarken, Çin merkezli şirketlere sağlanan fonlar azaldı.

Brasoveanu, “Bütün bu uzaktan çalışma eğilimi, dijital dönüşümü hızlandırdı ve ayrıca Avrupalı ​​şirketlerin küresel pazarlara erişmesini sağladı.” Dedi. “Romanya’dan New York’ta olduğu gibi Zoom’da da satış yapabilirsiniz.”

Factset’e göre, Avrupa’daki start-up’lar 2021’in ilk altı ayında yaklaşık 50 milyar dolar topladı ve kıtadaki firmaların 2020’nin tamamında elde ettiği 38 milyar doları aştı. İsveçli pil üreticisi Northvolt, şimdi al-sonra öde sağlayıcı Klarna ve Alman kurumsal yazılım şirketi Celonis dahil olmak üzere bir dizi Avrupalı ​​teknoloji şirketi, değerlemelerinin on milyarlara tırmandığını gördü.

Bir dizi Avrupalı ​​start-up, geçtiğimiz yıl rekor sürede tek boynuzlu at değerlemesine ulaştı. Bu yılın başlarında, çevrimiçi market uygulaması Gorillas, 2020’de çevrimiçi etkinlik şirketi Hopin tarafından daha önce belirlenen bir rekoru kırarak, Avrupa’da tek boynuzlu at statüsüne en hızlı ulaşan şirket oldu.

Teknolojide özel sermaye artırma çılgınlığı, halka açılmaya hazır görünen şirketlerin büyüyen bir boru hattına yol açtı. ABD, geçtiğimiz yıl Airbnb ve Coinbase de dahil olmak üzere büyük teknoloji listelerinde bir telaş yaşarken, İngiltere geçen hafta fintech firması Wise’ın gişe rekorları kıran doğrudan listesiyle 2021’in en büyük Avrupa şamandıralarından birine ev sahipliği yaptı.

Ve özel amaçlı satın alma şirketi veya SPAC fenomeni, halka arzını gerçekleştirmeyi düşünen yüksek büyüme gösteren firmalar için başka bir alternatif sağladı. Örneğin, Birleşik Krallık sağlık teknolojisi şirketi Babylon, bu yıl içinde bir boş çek şirketi ile birleşme yoluyla listelenmeye hazırlanıyor.

#Dotcom #balonu #VCler #kaybetmekten #korktuğu #için #yeni #şirketler #rekor #miktarları #artırıyor