/DXY Fiyatı, TÜFE Yaklaşırken Ukrayna Gerginlikleri Arasında Euro’ya Bağlı

DXY Fiyatı, TÜFE Yaklaşırken Ukrayna Gerginlikleri Arasında Euro’ya Bağlı

ABD Doları Temel Tahmini: Nötr

  • ABD Doları DXY endeksi, Euro’nun Ukrayna’daki gerilimler nedeniyle düşmesinin ardından yeni bir 2022 rekoru kırdı
  • Doların gücü, Fed Başkanı Powell’ın 50 baz puanlık bir artışla ilgili bahisleri yumuşatmasının ardından devam etti
  • Rusya’dan gelen düşmanlıklardaki durgunluk, liman akışının ters yönde aktığını ve USD’yi sürüklediğini görebilir

ABD Doları geçen hafta yukarı fırlayarak Mayıs 2020’den bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı. olarak Ukrayna’da durum kötüleşti. Bu, Batı’nın Rusya’ya yönelik ek yaptırımlar için lobi yapma şansını güçlendirerek, zaten şiddetli arz şoku yaşayan pazarları artırdı. Rusya’nın Ukrayna’ya saldırısı, Euro üzerinde büyük etki, çoğunlukla Avrupa’nın Rusya ile olan yüksek ticaret hacminden kaynaklanmaktadır. EUR/USD geçen hafta yaklaşık %3 düşerek Mayıs 2020’den bu yana en düşük seviyesine geriledi. Bu, Euro karşısında ağır ağırlıklı olan ABD Doları DXY endeksi için büyük bir avantaj sağlıyor.

Emtia fiyatlarındaki artış, Batı yaptırımlarının en belirgin yayılma etkilerinden biri olmuştur. Bu, büyük ekonomilerde zaten yüksek olan enflasyon beklentilerini destekledi. Almanya’nın 2 yıllık başabaş oranı – 2Y Bund getirisi ile enflasyona endeksli muadili arasındaki fark – Cuma günü %4,24 ile rekor yüksek bir seviyeye yükseldi. Avrupa gaz fiyatları Cuma günü rekor seviyeye yükseldi. Avrupa, coğrafi yakınlığı ve Rusya ile olan ticareti nedeniyle daha fazla gerilime karşı özellikle hassastır. Gelgitler diplomatik bir çözüme dönene kadar Euro’nun çıkmazda kalması muhtemel ve bu da geçici olarak USD’nin gücünü desteklemesi gerekiyor.

başka bir yerde, bir Cuma günü güçlü ABD istihdam raporu Mart FOMC toplantısında 50 baz puanlık (bps) artış için bahisleri yeniden canlandıramadı. Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell haftanın başlarında, “25 baz puanlık bir faiz artışı önerme ve destekleme eğilimindeyim” dedi. Bay Powell, merkez bankasının enflasyonun yakında zirve yaptıktan sonra düşmeye başlayacağı görüşünü yineledi, ancak aynı zamanda enflasyona yönelik mevcut yukarı yönlü riskleri de kabul etti. Fed’in amacı, genellikle “yumuşak iniş” olarak adlandırılan bir durgunluğa neden olmadan fiyatları istikrara kavuşturmaktır.

Bununla birlikte, ABD tahvil piyasası o kadar iyimser görünmüyor. ABD başabaşları, 1 ve 2 yıllık oranların sırasıyla %5 ve %4’ü geride bırakarak hızla yükseldi. Bunlar Fed’in hedefinin oldukça üzerinde. Şubat ayı tüketici fiyat endeksinin (TÜFE), Perşembe günü, Ocak ayındaki %7,5’lik y/y’den %7,9’a (y/y) çıkması bekleniyor. Bu, Ocak 1982’den bu yana en yüksek rakam olacak. Bu arada, 2 ve 10 yıllık Hazine tahvilleri arasındaki getiri farkı, yakından izlenen bir durgunluk göstergesi olan tersine dönüşe doğru hızlandı. Tedbir Cuma günü 25 baz puanın altına düştü. Ancak, faiz artırımı beklentilerindeki gerilemeye ve ekonomik durgunluğa ilişkin artan korkulara rağmen, ABD Doları haftayı yeni bir yılın zirvesinde tamamladı.

Bir para birimi, getiri arayan yabancı yatırımcıları cezbederek beklenenden daha hızlı bir hızda çıkaran merkez bankasının faiz oranlarını artırmasından genellikle fayda sağlar, ancak tartışıldığı gibi, faiz artırımı beklentileri zayıfladı ve USD yükselmeye devam etti. DXY endeksi de nispeten düşük piyasa oynaklığının olduğu bir zamanda 2021’in ikinci yarısında güçlü kazançlar elde ediyor ve bu da daha yüksek oranların büyük ölçüde fiyatlandığını gösteriyor.

Toplamda, bu, büyük olasılıkla büyük ölçüde Euro’daki toparlanma ve küresel sığınak akışlarının daha riskli varlıklara geri dönmesi nedeniyle doğu Avrupa’daki gerilimler azaldığında ABD Doları’nın olası bir geri çekilmesine işaret ediyor. Dolar likiditesi de iyileşebilir. Rus bankalarının SWIFT mesajlaşma sistemini kesmesi ve Rus varlıklarının dondurulması yaptırımlarının nakit akışını teşvik etmesiyle, bankalar nakit biriktirmeye başladı ve USD likiditesini azalttı.

Aşağıdaki grafikte gösterilen FRA-OIS spreadi, bankalar arası borç verme oranı ile federal fon oranı arasındaki farktır ve para piyasası stresi için bir vekil ölçü olarak kullanılır. Tedbir, Cuma günü Nisan 2020’den bu yana en yüksek seviyesine yükseldi. Her şey düşünüldüğünde, ABD Doları geri çekilmeye meyilli görünüyor, ancak zamanlama karmaşık bir jeopolitik duruma bağlı, bu da onu riskli bir oyun haline getiriyor.

fra ois spread, abd doları, dxy, ois spread, fonlama maliyetleri, likidite

— DailyFX.com Analisti Thomas Westwater tarafından yazıldı

Thomas ile iletişime geçmek için aşağıdaki yorumlar bölümünü kullanın veya @FxWestwater Twitter’dan

#DXY #Fiyatı #TÜFE #Yaklaşırken #Ukrayna #Gerginlikleri #Arasında #Euroya #Bağlı