/Enflasyon, Güçlü Temmuz NFP’sinden Sonra ABD Dolarını Artıracak mı?

Enflasyon, Güçlü Temmuz NFP’sinden Sonra ABD Dolarını Artıracak mı?

ABD Doları için Temel Tahmin: Nötr

  • ABD Doları (DXY Endeksi aracılığıyla), yükselen ABD Hazine getirileri ve Fed’in faiz artırım oranlarındaki artış nedeniyle Temmuz ABD tarım dışı istihdam raporunun ardından yükseldi.
  • Abir diğer sıcak enflasyon raporu beklenen, ve oranlar piyasalar ufukta daha şahin bir Fed’in olabileceğini düşündürecek şekilde hareket etmeye başlaması; ancak, politikada yapılacak herhangi bir değişiklik olacak sınırlı varlık alımlarını azaltmak için.
  • t’ye göreo IG Müşteri Duyarlılığı Endeksi, ABD Doları karışık bir önyargı başlığına sahip Ağustos ayının ikinci haftasına.

ABD Doları Yedekleme

ABD Doları (DXY Endeksi aracılığıyla), yükselen ABD Hazine getirileri ve Fed’in faiz artırımı oranlarındaki artış nedeniyle Temmuz ABD tarım dışı istihdam raporunun ardından yükseldi. EUR/USD oranları %-0,92 değer kaybederken USD/JPY oranları %+0,47 arttı. Son zamanlarda dirençli olan GBP/USD oranları bile -%0,28 geriledi. Önümüzdeki haftaya girecek olan soru basit: wTemmuz ayı ABD enflasyon raporunun (TÜFE) ABD Doları’nın yükselişini desteklemesine yardımcı olmadı mı?

Haziran ayı ABD enflasyon raporunun (TÜFE) aksine, çoğu Federal Rezerv yetkilisinin enflasyonun “büyük ölçüde geçici” olduğunu öne sürmesine rağmen, sıcak enflasyon okumalarının daha yüksek ABD Hazine getirilerine sıçrama olasılığı daha yüksek. Bir anlamda, bu sefer farklı: Yüksek enflasyonun devam ettiğine dair daha fazla kanıt, ABD Hazine tahvillerinin yükselişini ve dolayısıyla ABD Dolarının son yükselişini sürdürmesine yardımcı olabilir.

ABD Ekonomik Takvimi Sessiz, Sonra Sesli

Ağustos ayının ortasına doğru ilerleme, ABD merkezli anlamlı bir olay riski grubu görecek. Ancak takvim geri yüklenir: ne Pazartesi ne de Salı gerçekten önemli veri yayınları getirmez; Çarşambadan Cumaya tüm olay riskini içerecektir.

  • Açık Çarşamba, 11 Ağustos, NS Temmuz ABD enflasyon raporu (TÜFE) açıklanacak ve yüksek enflasyon oranlarının sürmesi bekleniyor. Yine Salı günü, ABD federal hükümetinin aylık bütçe açıklaması Temmuz yayınlanmak üzere ayarlanmıştır.
  • 12 Ağustos Perşembe günü, haftalık işsizlik başvuruları açıklanırken, Temmuz ABD üretici fiyat endeksi (ÜFE) – ‘fabrika kapısındaki’ malların maliyeti – açıklanacak.
  • 13 Ağustos Cuma günü, ön Ağustos ABD Michigan tüketici güven anketi bekleniyor. Rapor kapsamında tüketici enflasyon beklentilerine ilişkin son güncelleme yer alacak.

Atlanta Fed GDPNow 3Ç’21 Büyüme Tahmini (6 Ağustos 2021) (Grafik 1)

Haftalık Temel ABD Doları Tahmini: Enflasyon, Güçlü Temmuz NFP'sinden Sonra ABD Dolarını Artıracak mı?

Şu ana kadar alınan verilere göre 3Ç’21, Atlanta Fed GDPNow büyüme tahmini yıllık bazda +%6,1’den +%6’ya düşürüldü. Geçen haftaki verilerden sonra, “üçüncü çeyrek reel gayri safi özel yurt içi yatırım büyümesinin şimdiki tahmininde bir düşüş +26.5% ile +25.2% üçüncü çeyrek reel kişisel tüketim harcamaları büyümesi ve üçüncü çeyrek reel hükümet harcamaları büyümesinin tahminlerindeki artışlarla kısmen dengelendi. +3.8% ve +2.8%, sırasıyla +3.9% ve +3.3%, sırasıyla.

3Ç’21 Atlanta Fed GDPNow büyüme tahmini için bir sonraki güncelleme 17 Ağustos Salı günü yapılacak.

tam için ABD ekonomik veri tahminleri, görüntüleyin DailyFX ekonomik takvimi.

ABD Hazine Getiri Eğrisi (1 yıldan 30 yıla kadar) (Ağustos 2019 – Ağustos 2021) (Grafik 2)

Haftalık Temel ABD Doları Tahmini: Enflasyon, Güçlü Temmuz NFP'sinden Sonra ABD Dolarını Artıracak mı?

Tarihsel olarak konuşursak, Artan ABD Hazine getirilerinin ve artan Fed faiz artırım oranlarının birleşik etkisi, ABD Doları için daha elverişli bir ticaret ortamı yarattı.

Hala Spot Işığında Fed

Arka arkaya güçlü ABD işgücü piyasası raporlarının ardından, Temmuz ABD enflasyon raporu, Federal Rezerv’in fiyat baskılarının “büyük ölçüde geçici” olduğu anlatısına odaklanmayı yoğunlaştırıyor. Bir başka sıcak enflasyon raporu bekleniyor ve oran piyasaları, daha şahin bir Fed’in ufukta görünebileceğini düşündürecek şekilde hareket etmeye başlıyor; ancak, politikada yapılacak herhangi bir değişiklik, varlık alımlarının azaltılmasıyla sınırlı olacaktır.

olup olmadığını ölçebiliriz. Besledi faiz artırımı, gelecekte belirli bir zaman diliminde ticari bankaların borçlanma maliyetlerindeki fark incelenerek Eurodolar sözleşmeleri kullanılarak fiyatlandırılıyor. Aşağıdaki Grafik 1, borçlanma maliyetlerindeki farkı – yayılmayı – göstermektedir. Ağustos arasındaki ara dönemde faiz oranlarının nereye gittiğini ölçmek için 2021 ve Aralık 2023 sözleşmeleri Ağustos 2021 ve Aralık 2023.

EURODOLLAR VADELER SÖZLEŞME PAYLAŞIMI (AĞUSTOS 2021-ARALIK 2023): GÜNLÜK ORAN TABLOSU (Şubat-Ağustos 2021) (GRAFİK 3)

Haftalık Temel ABD Doları Tahmini: Enflasyon, Güçlü Temmuz NFP'sinden Sonra ABD Dolarını Artıracak mı?

Onların da Temmuz yüksek takip Haziran ABD tarım dışı istihdam raporunda, Aralık 2023’e kadar 107 baz puanlık oran artışları iskonto edildi; bu haftanın en düşük seviyesinde, sadece 69-bps indirim vardı. Temmuz ABD tarım dışı maaş bordroları raporunun ardından, şimdi 87 bps fiyatlandırılmıştır. Diğer bir deyişle, üç tam faiz artışı bekleniyor ve 2023’ün sonuna kadar %48’lik bir dört faiz artışı şansı var.

CFTC COT ABD Doları Vadeli İşlemleri Konumlandırması (Ağustos 2020 – Ağustos 2021) (Grafik 4)

Haftalık Temel ABD Doları Tahmini: Enflasyon, Güçlü Temmuz NFP'sinden Sonra ABD Dolarını Artıracak mı?

Son olarak, sona eren hafta için CFTC’nin COT’sine göre konumlandırmaya bakıldığında 3 Ağustos spekülatörler net uzun ABD Doları pozisyonlarını 18.880 c’ye yükselttianlaşmalar 16.561 sözleşmeden. Net uzun ABD Doları konumlandırması şu anda Mart 2020’nin ikinci haftasından bu yana en yüksek seviyesinde (finansal piyasalarda koronavirüs pandemisi endişelerinin zirvesi).

— Christopher Vecchio, CFA, Kıdemli Para Birimi Stratejisti tarafından yazıldı

#Enflasyon #Güçlü #Temmuz #NFPsinden #Sonra #ABD #Dolarını #Artıracak #mı