/Enflasyon Verileri FOMC Dakikalarından Sonra Odaklanıyor, NFP

Enflasyon Verileri FOMC Dakikalarından Sonra Odaklanıyor, NFP

ABD Doları için Temel Tahmin: Nötr

  • DXY Endeksi +%0.07 eklenirken, kazanımlarının çoğu, orta seviye Aralık ABD istihdam raporunun ardından haftanın sonunda geri verildi.
  • Önümüzdeki günlerde vadesi gelen birkaç “yüksek” dereceli veri yayınının yanı sıra, mali piyasalara daha fazla oynaklık getirecek gibi görünen birkaç Federal Rezerv politika yapıcısının ifadeleri ve konuşmaları da var..
  • t’ye göreo IG Müşteri Duyarlılığı Endeksi, ABD Doları bir karışık ön yargı ocak ortasına doğru.

ABD Doları Haftası İncelemede

Yılın ilk haftası ABD Doları için hayal kırıklığı oldu. DXY Endeksi +%0.07 eklenirken, kazanımlarının çoğu, orta seviye Aralık ABD istihdam raporunun ardından haftanın sonunda geri verildi. EUR/USD oranları %-0.20 düşüşle kapanırken, USD/JPY oranları %0.33 arttı. Risk iştahının azalmasıyla birlikte AUD/USD ve NZD/USD gibi yüksek beta çiftleri sırasıyla -%1.24 ve -%1.07 oranında geriledi. GBP/USD oranları trendi destekleyerek +%0,39 kazandı.

Odak Noktasında ABD Ekonomik Takvimi

Tatil resminin dikiz aynasında yansımasıyla, Ocak ayının ikinci haftasına dönüş, aşırı doymuş bir ABD ekonomisini beraberinde getiriyor. Önümüzdeki günlerde birkaç ‘yüksek’ dereceli veri yayınlanmasının yanı sıra, Aralık ayındaki Fed toplantı tutanaklarının ardından finansal piyasalara daha fazla oynaklık getirmesi hedeflenen birkaç Federal Rezerv politika yapıcısının ifadeleri ve konuşmaları da var.

  • 10 Ocak Pazartesi günü, Kasım ABD toptan satış stokları raporu sabah açıklanacak. Öğleden sonra ise 3 aylık ve 6 aylık fatura ihaleleri yapılıyor.
  • 11 Ocak Salı günü, Kansas City Fed Başkanı George, adaylık oturumunda Fed Başkanı Powell’ın ifadesinin öncesinde bir konuşma yapacak. Öğleden sonra, haftalık ABD API ham petrol stok raporunun açıklanmasının yanı sıra 3 yıllık tahvil ihalesi yapılacak.
  • 12 Ocak Çarşamba günü, haftalık ABD MBA ipotek başvuru rakamları ve Aralık ABD enflasyon oranı (TÜFE) raporu sabah açıklanacak. ABD nakit sermayesi açıldıktan sonra haftalık ABD EIA enerji stok raporları yayınlanacak. Öğleden sonra, 10 yıllık bir açık artırma var ve Aralık ayı ABD aylık bütçe beyanı bekleniyor.
  • 13 Ocak Perşembe günü Philadelphia Fed Başkanı Harker açıklamalar yapacak ve haftalık ABD işsizlik başvuruları rakamları açıklanacak. Gelen Fed Başkan Yardımcısı Brainard, adaylık duruşmasında tanıklık yapacak. Öğleden sonra 4 haftalık ve 8 haftalık bono ihaleleri var, Chicago Fed Başkanı Evans bir konuşma yapacak ve 30 yıllık tahvil ihalesi yapılacak.
  • 14 Ocak Cuma günü, Aralık ABD perakende satış raporu, Aralık ABD endüstriyel üretim raporu ve Kasım ABD işletme stokları rakamları, ABD nakit öz sermaye açılışından önce açıklanacak. Sabahın ilerleyen saatlerinde, ön Ocak ABD Michigan tüketici güven anketi yapılacak. Günü tamamlayan New York Fed Başkanı Williams açıklamalarda bulunacak.

Atlanta Fed GDPNow 4Ç’21 Büyüme Tahmini (6 Ocak 2021) (Grafik 1)

Haftalık Temel ABD Hisse Senedi Tahmini: FOMC Dakikalarından Sonra Odaklanan Enflasyon Verileri, NFP

Şu ana kadar alınan verilere göre 4Ç’21, Atlanta Fed GDPNow Büyüme tahmini, 4 Ocak’taki +%7,4’ten yıllık bazda %6,7’ye düştü.ABD Ekonomik Analiz Bürosu, ABD Sayım Bürosu ve Tedarik Yönetimi Enstitüsü’nden son açıklamalarCOVID-19 omikron varyantı enfeksiyon oranı son haftalarda arttığı için ABD büyüme beklentilerini aşağı çekti.

4Ç’21 Atlanta Fed GDPNow büyüme tahmini için bir sonraki güncelleme, Kasım ABD toptan stok verilerinin yayınlanmasından sonra 10 Ocak Pazartesi günü yapılacak.

tam için ABD ekonomik veri tahminleri, görüntüleyin DailyFX ekonomik takvimi.

Fed Daha Agresif için Piyasa Fiyatlandırması

Gelecekte belirli bir zaman ufku boyunca ticari bankalar için borçlanma maliyetlerindeki farkı inceleyerek, bir Fed faiz artışının Eurodolar sözleşmelerini kullanarak fiyatlanıp fiyatlanmadığını ölçebiliriz. Çizelge 2 aşağıda, borçlanma maliyetlerindeki fark – spread – gösterilmektedir. Ocak ayı 2022 ve Aralık 2023 sözleşmeleri, faiz oranlarının Aralık 2023’e kadar nereye gideceğini ölçmek için.

Eurodollar Vadeli İşlem Sözleşme Farkı (Ocak 2022-ARALIK 2023) [BLUE], ABD 2s5s10s Kelebek [ORANGE], DXY Endeksi [RED]: Günlük Grafik (Temmuz 2021 – Ocak 2022) (Grafik 2)

Haftalık Temel ABD Hisse Senedi Tahmini: FOMC Dakikalarından Sonra Odaklanan Enflasyon Verileri, NFP

Fed’in faiz artırım oranlarını ABD Hazine 2s5s10s kelebeği ile karşılaştırarak, tahvil piyasasının Fed’in QE programını azaltma niyetinin sinyalini verdiği 2013/2014’te meydana gelenlerle tutarlı bir şekilde hareket edip etmediğini ölçebiliriz. 2s5s10s kelebek ABD getiri eğrisindeki paralel olmayan kaymaları ölçer ve tarih doğruysa, bu, ara oranların kısa veya uzun vadeli oranlardan daha hızlı artması gerektiği anlamına gelir.

1 tane var61.75– 2s5s10s kelebek iken 2023’ün sonuna kadar indirimli oran artışları onun dışında Haziran’da başlayan Fed koniklik görüşmesinden bu yana en geniş yayılma (ve tüm 2021’deki en geniş yayılımı). Aralık ayındaki Fed toplantı tutanakları ve Aralık ABD NFP raporunun ardından, oran piyasaları etkin bir şekilde gelecek yılın sonuna kadar altı adet 25 baz puanlık faiz artışı ve %47 oranında yedi adet 25 baz puanlık faiz artırımı şansıyla fiyatlıyor – en çok Salgın sırasında şimdiye kadar görülen agresif Fed oranı fiyatlandırması.

ABD Hazine Getiri Eğrisi (1 yıldan 30 yıla kadar) (Ocak 2020 – Ocak 2022) (Grafik 3)

Haftalık Temel ABD Hisse Senedi Tahmini: FOMC Dakikalarından Sonra Odaklanan Enflasyon Verileri, NFP

Tarihsel olarak konuşursak, Artan ABD Hazine getirilerinin birleşik etkisi – özellikle ara oranlar kısa vadeli ve uzun vadeli oranları geride bırakırken – artan Fed faiz artırım oranları ABD Doları için uygun bir ticaret ortamı yarattı.

CFTC COT ABD Doları Vadeli İşlemleri Konumlandırması (Ocak 2020 – Ocak 2022) (Grafik 4)

Haftalık Temel ABD Hisse Senedi Tahmini: FOMC Dakikalarından Sonra Odaklanan Enflasyon Verileri, NFP

Son olarak, sona eren hafta için CFTC’nin COT’sine göre konumlandırmaya bakıldığında 7 Aralık, spekülatörler net uzun ABD Doları pozisyonlarını 39.057 c’ye düşürdüanlaşmalar 36.775 sözleşmeden. Net-uzun ABD Doları pozisyonu, DXY Endeksinin 98.00 üzerinde işlem gördüğü Ekim 2019’dan bu yana en yüksek seviyesine yakın tutunmaya devam ediyor. DXY Endeksinin yükselen ABD Hazine getirilerine ve artan Fed faiz oranlarını artırma ihtimaline rağmen daha yükseğe çıkmaması, aşırı doygun bir vadeli işlem piyasasının belirtisi olabilir.

— Christopher Vecchio, CFA, Kıdemli Stratejist tarafından yazıldı

#Enflasyon #Verileri #FOMC #Dakikalarından #Sonra #Odaklanıyor #NFP