/Eylül Fed Toplantısında Yoğunlaşacak Konik Konuşma

Eylül Fed Toplantısında Yoğunlaşacak Konik Konuşma

ABD Doları için Temel Tahmin: Nötr

  • TABD Doları (DXY Endeksi aracılığıyla) geçen hafta Fed’in faiz artırım oranlarının artmasıyla +%0.65 değer kazandı.
  • Tahvil ve oran piyasaları, tüm yıl boyunca Federal Rezerv’in şahin beklentilerinde şu anda en agresif olanlardır.
  • t’ye göreo IG Müşteri Duyarlılığı Endeksi, ABD Doları bir boğa ön yargı Eylül Fed toplantısı öncesi.

ABD Doları Yükselmeyi Hedefliyor

Kayalık bir ilk birkaç günün ardından, tABD Doları (DXY Endeksi aracılığıyla) geçen hafta Fed’in faiz artırımı oranlarının artmasıyla +%0.65 kazandı. Tahvil ve oran piyasaları, tüm yıl boyunca Federal Rezerv’in şahin beklentilerinde şu anda en agresif olanlardır. DXY Endeksinin en büyük bileşeni olan EUR/USD oranları %-0,71 düşerken USD/JPY oranları hisse senedi piyasalarındaki zayıflığın etkisiyle +%0,09 yükseldi.

Başka yerlerde, doların kazanımları daha belirgin olmasa da eşit düzeydeydi: GBP/USD %-0,69 düştü; AUD/USD -%1.18 düştü; NZD/USD -%1.06 düştü; USD/CAD +%0,65 ekledi.

ABD Ekonomik Takvimi Dolu, Gözler Fed Toplantısında

Eylül ayının ortası, ABD merkezli başka bir yoğun olay riski listesi üretecek. Elbette, Eylül ayındaki Fed toplantısı diğer her şeyi gölgede bıraktığından, veri yayınlarının birçoğunun öneminin azaldığı görülebilir.

  • Açık Pazartesi, 20 Eylül, NS Eylül ABD NAHB konut piyasası endeksi açıklanacak.
  • 21 Eylül Salı günü, Ağustos ABD inşaat izinleri ve Ağustos ABD konut başlangıçları verileri açıklanacak.
  • 22 Eylül Çarşamba günü, haftalık ABD MBA ipotek başvuruları ve Ağustos ABD mevcut ev satışları sabah açıklanacak, öğleden sonra ise Eylül Fed toplantısı ve Fed Başkanı Jerome Powell’ın basın toplantısı yapılacak.
  • 23 Eylül Perşembe günü, Ağustos ABD Chicago Fed ulusal faaliyet endeksi, haftalık işsizlik başvuru rakamları, Eylül ABD Markit imalat PMI (flash) ve Ağustos ABD CB lider endeksinin vadesi gelecek.
  • 24 Eylül Cuma günü, Ağustos ABD yeni ev satışları raporu açıklanacak ve Fed Başkanı Powell bir konuşma yapacak.

Atlanta Fed GDPNow 3Ç’21 Büyüme Tahmini (17 Eylül 2021) (Grafik 1)

Haftalık Temel ABD Doları Tahmini: Eylül Fed Toplantısında Yoğunlaşacak Konik Görüşme

Şu ana kadar alınan verilere göre 3Ç’21, Atlanta Fed GDPNow büyüme tahmini ise yıllık bazda %+3,7’den %+3,6’ya düşürüldü. Çünkü buydu “üçüncü çeyrek reel gayri safi özel yurt içi yatırım büyümesinin şimdiki tahmininde bir düşüş +%19.2 +%18,9, üçüncü çeyrek reel kişisel tüketim harcamaları büyümesinin şimdiki tahminindeki artışla kısmen dengelendi. +%2.1 +Reel net ihracattaki değişimin üçüncü çeyrek reel GSYİH büyümesine katkısının şimdiki tahmini -%1.41’den -%1.37’ye yükseldi.

3Ç’21 Atlanta Fed GDPNow büyüme tahmini için bir sonraki güncelleme 21 Eylül Salı günü yapılacak.

tam için ABD ekonomik veri tahminleri, görüntüleyin DailyFX ekonomik takvimi.

Tahvil Piyasası Hawkish Fed Bekliyor

olup olmadığını ölçebiliriz. Besledi Faiz artışı, gelecekte belirli bir zaman diliminde ticari bankaların borçlanma maliyetlerindeki fark incelenerek Eurodolar sözleşmeleri kullanılarak fiyatlandırılıyor. Aşağıdaki Grafik 1, borçlanma maliyetlerindeki farkı – yayılmayı – göstermektedir. Eylül arasındaki ara dönemde faiz oranlarının nereye gittiğini ölçmek için 2021 ve Aralık 2023 sözleşmeleri Eylül 2021 ve Aralık 2023.

Eurodollar Vadeli İşlem Sözleşme Farkı (Eylül 2021-ARALIK 2023) ve ABD 2s5s10s Kelebek: Günlük Faiz Grafiği (Eylül 2019 – Eylül 2021) (Grafik 2)

Haftalık Temel ABD Doları Tahmini: Eylül Fed Toplantısında Yoğunlaşacak Konik Görüşme

Tahvil piyasasının 2013/2014’te Fed’in küçültme planlarıyla ilerlemeye başladığına benzer bir şekilde hareket edip etmediğini ölçmek için ABD Hazine 2s5s10s kelebek ile Fed’in faiz artırım oranlarını üst üste koyabiliriz. 2s5s10s kelebek ABD getiri eğrisindeki paralel olmayan kaymaları ölçer ve tarih doğruysa, bu, ara oranların kısa veya uzun vadeli oranlardan daha hızlı artması gerektiği anlamına gelir.

Gerçekten de, Fed’in faiz artırım oranları Temmuz FOMC tutanaklarından sonra büyük ölçüde hareketsiz kalırken – ki bu, faiz indirimleri ile faiz artırımları arasındaki ayrımı açıkça ifade ediyor – ABD getiri eğrisinin daha şahin bir Fed’in geldiğini düşündürecek şekilde hareket ettiğini görebiliyoruz. 2023’ün sonuna kadar 97 baz puanlık faiz artırımları iskonto edilmiş olsa da, 2s5s10s kelebek, Fed’in Haziran 2021’deki koniklik görüşmesinden bu yana en yüksek oranına ve Haziran 2018’den bu yana en yüksek oranına yükseldi.

ABD Hazine Getiri Eğrisi (1 yıldan 30 yıla kadar) (Eylül 2019 – Eylül 2021) (Grafik 3)

Haftalık Temel ABD Doları Tahmini: Eylül Fed Toplantısında Yoğunlaşacak Konik Görüşme

Tarihsel olarak konuşursak, Artan ABD Hazine getirilerinin birleşik etkisi – özellikle ara oranlar kısa vadeli ve uzun vadeli oranları geride bırakırken – artan Fed faiz artırım oranları ABD Doları için daha elverişli bir ticaret ortamı yarattı.

CFTC COT ABD Doları Vadeli İşlemleri Konumlandırması (Eylül 2020 – Eylül 2021) (Grafik 4)

Haftalık Temel ABD Doları Tahmini: Eylül Fed Toplantısında Yoğunlaşacak Konik Görüşme

Son olarak, sona eren hafta için CFTC’nin COT’sine göre konumlandırmaya bakıldığında 14 Eylül, spekülatörler net uzun ABD Doları pozisyonlarını 24.244 c’ye yükselttianlaşmalar 21.458 sözleşmeden. Net-uzun ABD Doları pozisyonu, Kasım 2019’un son haftasından bu yana en yüksek seviyesinin yakınında tutuluyor.

— Christopher Vecchio, CFA, Kıdemli Para Birimi Stratejisti tarafından yazıldı

#Eylül #Fed #Toplantısında #Yoğunlaşacak #Konik #Konuşma