/İşte bu durgunluğun diğerlerinden farklı olmasının nedeni

İşte bu durgunluğun diğerlerinden farklı olmasının nedeni

Koruyucu maske takan müşteriler, San Francisco, California, ABD’deki Westfield San Francisco Center’daki bir mağazada giysilere göz atıyor

Michael Short | Bloomberg | Getty Images

Rekor seviyeye yakın borsa seviyeleri, patlayan neredeyse köpüren konut piyasası ve güçlü perakende harcamaları, durgunluk gibi görünmüyor. Ancak bu sıradan bir durgunluk değil.

Covid-19 salgın dönemi, ekonomik gerilemenin neye benzediğine dair yeni standartlar belirliyor.

Önemli ölçüde, işsizlik yüksek seyrediyor ve mevcut% 10,2 seviyesi, ABD’nin Büyük Buhran’dan beri gördüğü seviyenin üzerinde. Restoranlar sınırlı kaldığından, mağazaların kalabalık boyutunu kontrol etmek zorunda kaldığından, konserler ve festivaller yaz hayatının büyük bir kısmı ortadan kalktığından günlük yaşam eşi görülmemiş ölçüde sekteye uğradı.

Ancak bunun sadece diğer tüm verilere bakmak olduğunu kimse bilemez.

Mart ve Nisan’daki çöküşten bu yana metrik gerçek anlamda V şeklinde bir toparlanma gösterdiğinden, perakende satışlar Temmuz’da% 1,2 arttı ve otomobiller hariç% 1,9 daha güçlü oldu; mevcut ev satışları için aynen. Verimlilik ikinci çeyrekte 11 yılın en yüksek seviyesine ulaştı ve Atlanta Federal Rezervi, geçen hafta 5,7 puan artışla üçüncü çeyrekte% 26,2 GSYİH büyümesini izliyor.

Resesyonla ilgili bu neydi?

Leuthold Group’un baş yatırım stratejisti Jim Paulsen, “Bir durgunluk içinde olduğumuzu sanmıyorum” dedi. “Gelen verilere bakıldığında, durgunluğun çoktan sona erdiğini geriye dönük olarak değerlendireceğimizi düşünüyorum. Bu oldukça açık.”

Paulsen haklıysa, ABD tarihindeki durgunluğun en hızlı sonunu işaret edebilir. Durgunlukların resmi arabulucusu olarak kabul edilen Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu, mevcut durumun Şubat ayında başladığını söyledi. Yıllık bazda hesaplandığı üzere GSYİH ilk çeyrekte% 5 ve 2. çeyrekte% 32.9 düşerek, negatif büyümenin ardışık çeyrek dönemleri için genel kuralı karşıladı.

Durum böyleyse, Covid-19 durgunluğuyla ilgili öne çıkacak birkaç şey daha var: Ne kadar hızlı geldi, esasen hükümet teşvik etti ve politika yapıcılar ne kadar hızlı ve agresif bir şekilde tepki verdi.

Paulsen, “Farklı olmasının en büyük yolu, esasen depresyon benzeri bir ortamdan savaş zamanı patlamasına iki çeyreklik meselesinde giden başka bir durgunluk düşünememem,” dedi. “Politika yetkilileri anında kitlesel bir şekilde tepki verdi ve hala da öyle. Bunu normal bir durgunlukta yapmazlardı, ama burada yaptılar çünkü daha önce hiç gerçekleşmemiş bir durgunluk formumuz vardı.”

Nitekim haftalar içinde Kongre 2.3 trilyon dolarlık bir kurtarma fonu tasarısını kabul etti ve Federal Rezerv, bir düzine kadar borç verme ve likidite programını yürürlüğe koyarken kısa vadeli oranları neredeyse sıfıra indirdi.

Sonuç olarak, durgunluğun teknik sonu çoktan geçmiş olabilir. Ancak bu, 2009 ortasında Büyük Durgunluk’un resmen sona ermesinden sonra bile olduğu gibi, koşulların yine de ulusun bir krizde sıkışmış gibi hissetmeyeceği anlamına gelmez.

‘Gerçek durgunluk’ hala orada

TS Lombard’ın baş ABD ekonomisti Steve Blitz, gerçekte, gerçek durgunluğun henüz gelmediğini söyledi.

Blitz, “Henüz bir durgunluk değil ve bununla tanımın aksine durgunluk kavramını kastediyorum.” Dedi. “NBER’nin bir durgunluğu tanımlamak için kullandığı iki olumsuz çeyreği gördük. Ancak gerçek durgunluk henüz ortaya çıkmadı.”

Bunun, mevcut durumun uzun vadeli yansımaları hissedildiğinde geleceğini söyledi.

Şimdiye kadarki parasal ve mali yardım kısa vadeli ekonomik endişeleri ele aldı: Yerinden edilmiş işçilere çek göndermek, oranları düşürmek, işletmelere borç vermek ve genel olarak borsaya girmek ve ekonominin ihtiyacı olan alanlara destek sağlanmasına yardımcı olmak. Tasarruf oranı Nisan ayında% 33,5’e yükselmiş olsa da, hisse senetleri 23 Mart’ın en düşük seviyelerine geri döndü.

Ancak, New York, Chicago ve Los Angeles gibi büyük şehirlerin daha güvenli ve daha müreffeh bir zemine doğru giden devasa göçlere sahne olması gibi politikanın ötesinde alanlar var.

Hizmet ekonomisi de onarılması yıllar alabilecek hasarlarla karşı karşıya. Yelp’in son verileri, yeme içme işletmelerinin% 60’ının başaramayacağını gösteriyor. Sinema salonları, havayolları ve diğer işletmeler de büyük yapısal değişikliklerle karşı karşıya.

Blitz, “İleriye dönük durgunluğu yaratacak şey, her şey yeniden açıldıktan sonra hayatın aynı olmadığı, talepte nispeten kalıcı görünecek güçlü değişimler olduğunun kabul edilmesidir. “Bunun finans üzerinde etkisi olacak ve işe alım üzerinde etkisi olacak ve nüfusun çok daha geniş bir kesiminde ücretler üzerinde etkisi olacak.”

Hasarın en sert olduğu yer

Nitekim Iva Bruni, üç hafta önce Hawaii’den New York City’den yaklaşık 45 km uzaklıktaki Woodbridge, New Jersey’e taşınan 40 yaşında bir restoran işçisi. Yer değiştirdiğinden beri, Hawaii’deki işsizlik yardımlarını tüketmesi ve sosyal yardım alacak kadar uzun süre New Jersey’de ikamet etmemesi nedeniyle iş bulmak zor oldu.

Bu nedenle, işsizlik taleplerindeki son düşüşü, iyileşen bir işgücü piyasasının göstergesi olarak gördüğünde sinirlendiğini hissediyor.

Bruni, “Bu biraz çarpıtılmış” dedi. “Kelimenin tam anlamıyla bana olan şey pek çok insanın başına geliyor. Onlar sadece faydalarını tüketmişler. Herhangi bir şey elde edemeyenler için, sadece havaya uçuyoruz.”

Şimdi restoran işinde olmak özellikle zor. Bruni, Hawaii’de çalıştığı oturma düzenlerinde değil, özellikle fast-food bayiliklerinde, yeni kasabasının çevresinde açılışlar görüyor.

İş durumu kötüleştikçe, birikimlerini azaltıyor ve şimdi katkıda bulunmaktan endişe duyuyor, böylece çalışan erkek arkadaşı kirayı ödeyebilir.

“Bu benim geleceğim” dedi. “Çok tutumlu davrandım ve biraz para biriktirdim. Dürüst olmak gerekirse, birikimlerimin Covid krizi için olmaması gerekiyordu. Tasarrufların sona ereceğini biliyorum, bu yüzden iki seçeneğim var: kabul et herhangi bir iş saati 11 dolar veya saati 15 dolar olsa bile ya da birikimlerim gidecek. Birçoğumuz hayatta kalmak zorunda kalacağız, böylece var olan her işi alacaklar. “

Gelir spektrumunun alt ucunda yer alanların tepedekilerden çok daha kötü durumda olduğu bu durum, aslında bu durgunluğu bir öncekine çok benziyor.

Bu da partizan çatışmasında kilitli kalan politika yapıcıların yapacak daha çok işi olduğu anlamına geliyor.

Moody’s Analytics’in baş ekonomisti Mark Zandi, ekonomi teknik durgunluktan kaçmış olsa da, önlem alınmazsa pek çok tehlike bekliyor. Zandi, Şubat ayında başlayan resesyonun aslında Nisan’da sona erdiğini tahmin ediyor, ancak bir başka tanesi ufukta olabilir.

“Bence bir genişleme içindeyiz. Soru, genişlemenin ne kadar dayanıklı olduğu. Bir gerileme dönemine girmeden pandeminin diğer tarafına geçebilir miyiz?” dedi. “Fil zihninde sıkışıp kaldı ve tekrar çamura düşmeye karşı çok savunmasız.”

#İşte #durgunluğun #diğerlerinden #farklı #olmasının #nedeni