/İyileşmenin Şekilleri: Durgunluk Alfabesi

İyileşmenin Şekilleri: Durgunluk Alfabesi

Resesyon Kurtarma Alfabesine Genel Bakış:

  • Gibi Q2’20 ABD GSYİH rakamları koronavirüs salgını etrafında odaklanıyor, finans dünyası sizin için birkaç kısaltma ve kısaltmadan bahsediyor bilmiyor olabilir hakkında.
  • Ekonomistler, zamana karşı GSYİH olarak çizilen durgunluk toparlanmasının şekillerini alfabedeki farklı harflerle karşılaştırmayı severler.
  • V şeklindeki bir durgunluk (keskin düşüşün ardından keskin bir toparlanma) en iyi senaryo iken, L şeklindeki bir durgunluk (toparlanma olmadan dik düşüş) en kötü durum senaryosudur.

Başarılı Tüccarların Özellikleri

Christopher Vecchio, CFA tarafından önerilir

Başarılı Tüccarların Özellikleri

İyileşmenin Şekilleri

Teknik açıdan bakıldığında, durgunluk, tanımı gereği, daralan büyüme okumalarının iki ardışık çeyreğidir. Bu amaçla, ABD ekonomisi 2Ç’20’de keskin bir düşüş görse, ancak daha sonra 3Ç’20’de büyümede yetersiz bir toparlanma olsa bile, durgunluğun teknik tanımı karşılanmayacaktır. Elbette bu çok saçma: ABD’nin ekonomik faaliyetlerinde Tarih.

Teknik tanımın karşılanması ya da karşılanmaması, şu anda ekonominin durgunluk koşullarına dayandığını söylemek doğru olur. Asıl soru, ABD ekonomisi nasıl toparlanıyor? Ve toparlanmanın şekli 3Ç’20 ABD GSYİH rakamlarına kadar gerçekten bilinmeyecek olsa da, bu hafta boyunca ve önümüzdeki birkaç ay boyunca durgunluktan toparlanma şekillerinin alfabe çorbasını duyacağız.

Ekonominin toparlanma hızı, durgunluktan toparlanmanın şeklini belirler. ‘İyileşmenin şekilleri’ hakkında konuştuğumuzda, çizelgelerin nasıl göründüğünden bahsediyoruz: Zamana karşı çizilen GSYİH, alfabedeki bir harfe benzeyen bir şekil üretecek: V, U, W, J ve L.

Daha fazla oku: ABD Durgunluk İzleme, Temmuz 2020 – Toparlanmanın Şekilleri: J-Eğrisi

V Şeklinde Durgunluk: Dik Düşüş, ardından Keskin Toparlanma (Tablo 1)

İyileşmenin Şekilleri: Durgunluk Alfabesi - V, U, W, J ve amp;  L

İyileşmenin Şekilleri: V-Biçimli Durgunluk

V şeklindeki bir durgunluk, büyümede keskin bir düşüş ve ardından aynı süre içinde keskin bir toparlanma anlamına gelir; büyümede düşüş iki çeyrekte meydana gelirse, büyümedeki toparlanma bundan sonra iki çeyrekte gerçekleşmelidir. V şeklindeki iyileşmeler tipik olarak, işletmeler ve tüketiciler durgunluk öncesi ekonomik alışkanlıklarına mümkün olan en kısa sürede dönme yeteneğine sahip olduklarında gerçekleşir. Bu, durgunluktan çıkan herhangi bir ekonomi için en iyi senaryo olacaktır. Hangi, gördüğümüz verilerin bağlamı göz önüne alındığındaABD ekonomisi için şu anda pek olası görünmüyor: 2021’in başlarında normal eğilime geri dönmemiz gerekecek.

U Şeklinde Durgunluk: Dik Düşüş, Ani Geri Dönme Yok, Sonra Keskin İyileşme (Tablo 2)

İyileşmenin Şekilleri: Durgunluk Alfabesi - V, U, W, J ve amp;  L

İyileşmenin Şekilleri: U-Biçimli Durgunluk

U şeklindeki bir durgunluk, büyümede keskin bir düşüş ve ardından ani bir toparlanma olmadığı, ardından normal büyüme trendine keskin bir geri dönüş anlamına gelir. Büyümedeki düşüş iki çeyrekte gerçekleşirse, durgunluk dönemi, daha sonra meydana gelen büyümede keskin, hızlı bir toparlanmadan önce dört ila sekiz çeyrek (1-2 yıl) sürebilir. U şeklindeki iyileşmeler, uzun süreli yüksek işsizlik ve düşük enflasyon görme eğilimindedir. Reuters tarafından Nisan 2020’de yapılan bir ankete göre, küresel olarak CEO’ların% 55’inden fazlası küresel ekonominin U şeklinde bir durgunluk sağlayacağına inanıyordu, bu da toparlanmanın en az 2022’ye sürükleneceği anlamına geliyor.

W Şeklinde Durgunluk: Dik Düşüş, Anında Geri Dönme Başka Bir Düşüşle Karşılandı, Sonra Toparlanma (Grafik 3)

İyileşmenin Şekilleri: Durgunluk Alfabesi - V, U, W, J ve amp;  L

İyileşmenin Şekilleri: W-Biçimli Durgunluk

W şeklindeki bir durgunluk, büyümede keskin bir düşüş ve ardından ilk ani bir toparlanma anlamına gelir, bu yanlış bir başlangıçtır: toparlanma nihayet gerçekleşmeden önce, düşüklere doğru ikinci, keskin bir düşüş vardır. Bu, belki de tüccarların faaliyet gösterebileceği en sinir bozucu ve zor ekonomik ortamdır, çünkü toparlanmanın yanlış başlangıcı, politika yapıcıları ve piyasa katılımcılarını bakış açılarını ve konumlarını çok erken değiştirmeye sevk edebilir: merkez bankaları faiz oranlarını çok erken sıkılaştırır, daraltır. dışarı büyüme. W şeklindeki durgunluklar tipik olarak ilk dik düşüşün ardından birkaç yıl devam eder. Bu, birkaç yıl boyunca normal eğilime dönüş olmayacağı anlamına gelir.

J Şeklinde Durgunluk: Dik Düşüş, Yavaş İyileşme (Grafik 4)

İyileşmenin Şekilleri: Durgunluk Alfabesi - V, U, W, J ve amp;  L

İyileşmenin Şekilleri: J-Biçimli Durgunluk

J şeklindeki durgunluklar adını, bir döviz kuru şoku bir ülkenin ticaret dengesini etkilediğinde ne olacağını tanımlamak için kullanılan bir terim olan ‘J eğrisi’nden alır. Keskin bir düşüş ve ardından hızlanan bir toparlanma anlamına gelen ticaret dengesi bağlamından farklı olarak, GSYİH bağlamında bir J-eğrisi, belirli bir ünlü Amerikan spor giyim şirketinin logosuna benzer şekilde, daha çok bir ‘swoosh’ gibi görünür.

J şeklindeki durgunluk, büyümede keskin bir düşüş ve ardından uzun bir süre boyunca yavaş bir toparlanma anlamına gelir; büyümede düşüş iki çeyrekte meydana gelirse, büyümedeki toparlanma genellikle bundan birkaç yıl sonra gerçekleşir. Bu, ekonominin koronavirüs öncesi salgın üretimine yavaş ama istikrarlı bir geri dönüş göreceği anlamına geliyor, ancak kesinlikle hemen değil. Görünüşe göre bu ABD ekonomisi için temel durum senaryosu şu anda.

L Şeklinde Durgunluk: Dik Düşüş, İyileşme Yok (Grafik 5)

İyileşmenin Şekilleri: Durgunluk Alfabesi - V, U, W, J ve amp;  L

İyileşmenin Şekilleri: L Şeklinde Durgunluk

L şeklindeki bir durgunluk, büyümede keskin bir düşüş ve ardından iyileşme olmaması anlamına gelir. Tüketiciler ve işletmeler telafi edilemeyecek şekilde zarar görür ve ekonomi, birkaç yıl boyunca daha düşük üretimin ‘yeni normaline’ girer. Bu aynı zamanda ‘hokey sopası modeli’ olarak da bilinir. Büyük Buhran, L şeklindeki durgunluğun bir örneğidir (depresyon şiddetli, uzun süreli bir durgunluktur). İflaslar ve iflaslar sürerken yüksek işsizlik hüküm sürüyor. Bu, durgunluktan çıkan herhangi bir ekonomi için en kötü senaryo olacaktır.

Başarılı Tüccarların Özellikleri

Başarılı Tüccarların Özellikleri

Christopher Vecchio, CFA tarafından önerilir

Başarılı Tüccarların Özellikleri

— Yazan Christopher Vecchio, CFA, Kıdemli Para Birimi Stratejisti

#İyileşmenin #Şekilleri #Durgunluk #Alfabesi