/Jackson Hole’da Daha Fazla İnceltme İpuçları

Jackson Hole’da Daha Fazla İnceltme İpuçları

ABD Doları için Temel Tahmin: Nötr

  • ABD Doları (DXY Endeksi aracılığıyla), trader’ların Federal Rezerv’in teşvik geri çekilmesi için beklenenden daha hızlı bir zaman çizelgesi beklemeye başlamasıyla yeni yılın en yüksek seviyelerine yükseldi.
  • Fed Başkanı Jerome Powell’ın Jackson Hole’daki konuşması belirsiz bir şekilde “Ekonomik Görünüm” başlığını taşıyor ve 27 Ağustos Cuma günü saat 10 EDT/14 GMT’de gerçekleşecek.
  • t’ye göreo IG Müşteri Duyarlılığı Endeksi, ABD Doları karışık bir önyargı başlığına sahip Ağustos ayının son haftasına.

ABD Doları Yeni Zirveler Belirledi

ABD Doları (DXY Endeksi aracılığıyla) geçen hafta +1.01 eklendi, sizi hareket ettiriyorTüccarlar, Federal Rezerv’in teşvikleri geri çekmesi için beklenenden daha hızlı bir zaman çizelgesi beklemeye başladıkça, yeni yılın en yüksek seviyelerine yükseldi. DXY Endeksinin en büyük bileşeni olan EUR/USD oranları %-0,81 düştü ve Ekim 2020’den bu yana ilk kez 1,1700’ün altında kapandı. USD/JPY oranları, hisse senedi piyasalarındaki zayıflığın etkisiyle +0,16% yükseldi.

Ancak artan delta değişkeni endişeleri küresel büyümeye duyarlı para birimlerine olan güveni azalttığı için ABD Doları için kazançlar genel olarak aynı seviyedeydi: GBP/USD %-1,76 düştü; AUD/USD -%3.13 düştü; NZD/USD -%2.94 düştü; ve USD/CAD +%2,47 ekledi.

ABD Ekonomik Takvimi Jackson Hole’u Beklemiyor

Ağustos ayının sonu, ABD merkezli yoğun bir olay riski listesi üretecek. Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’na giren hafta boyunca, olay riskine dayalı önemli oynaklık getirme vaadinde bulunan beş ‘yüksek’ dereceli olay var.

  • Açık Pazartesi, 23 Ağustos, NS TemmuzChicago Fed ulusal faaliyet endeksi, Ağustos ABD Markit imalat PMI (flash) ve Temmuz ABD mevcut ev satış verilerinin açıklanması bekleniyor.
  • 24 Ağustos Salı günü, Temmuz ABD yeni ev satışları raporu yayınlanacak.
  • 25 Ağustos Çarşamba günü, Temmuz ABD dayanıklı mal siparişleri raporu yayınlanmak üzere ayarlandı.
  • 26 Ağustos Perşembe günü Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu başlayacak. 2Ç’21 ABD GSYİH raporunun ikinci açıklaması ve haftalık işsizlik başvuruları rakamları bekleniyor.
  • 27 Ağustos Cuma günü, Temmuz ABD PCE raporu (Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi) ve Ağustos ABD Michigan tüketici duyarlılığı okuması açıklanacak. 10 EDT/14 GMT’de, Fed Başkanı Powell, Jackson Hole’da belirsiz bir başlıkla “Ekonomik Görünüm” başlıklı konuşmasını yapacak.

Atlanta Fed GDPNow 3Ç’21 Büyüme Tahmini (18 Ağustos 2021) (Grafik 1)

Haftalık Temel ABD Doları Tahmini: Jackson Hole'da Daha Fazla Daralan İpuçları

Şu ana kadar alınan verilere göre 3Ç’21, Atlanta Fed GDPNow büyüme tahmini yıllık bazda %+6.2’den %+6.1’e düşürüldü. Geçen haftaki verilerden sonra, “üçüncü çeyrek reel konut yatırım büyümesinin şimdiki tahmini yüzde 3.4’ten yüzde 3.0’a düştü.

3Ç’21 Atlanta Fed GDPNow büyüme tahmini için bir sonraki güncelleme 25 Ağustos Çarşamba günü yapılacak.

tam için ABD ekonomik veri tahminleri, görüntüleyin DailyFX ekonomik takvimi.

Tüm Gözler (ve Kulaklar) Fed Başkanı Powell’da

Son haftalarda delta değişkeni endişelerinin ne kadar ileri gittiğini vurgulamak için, Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu bu hafta yüz yüze olmaktan sanal bir etkinliğe geçti. başlıklı etkinlik, “Dengesiz Bir Ekonomide Makroekonomik Politika” haftanın sonunda ve bir sonrakinin başında finansal piyasalarda oynaklık yaratması muhtemeldir.

Fed Başkanı Jerome Powell’ın Jackson Hole’daki konuşması belirsiz bir şekilde “Ekonomik Görünüm” başlığını taşıyor ve 27 Ağustos Cuma günü saat 10 EDT/14 GMT’de gerçekleşecek. Gizemli başlık, yalnızca Fed gözlemcilerini, Temmuz FOMC tutanaklarına verilen tepkinin 2013/2014 indirim zaman çizelgesi etrafında kurulan tarihsel emsal ile tutarlı olduğunu kanıtladığı sürece, Fed’in daralmasının yaklaştığına dair daha fazla ipucu aramaya teşvik edecektir.

Tahvil Piyasası Hawkish Powell Bekliyor

olup olmadığını ölçebiliriz. Besledi Faiz artışı, gelecekte belirli bir zaman diliminde ticari bankaların borçlanma maliyetlerindeki fark incelenerek Eurodolar sözleşmeleri kullanılarak fiyatlandırılıyor. Aşağıdaki Grafik 1, borçlanma maliyetlerindeki farkı – yayılmayı – göstermektedir. Eylül arasındaki ara dönemde faiz oranlarının nereye gittiğini ölçmek için 2021 ve Aralık 2023 sözleşmeleri Eylül 2021 ve Aralık 2023.

Eurodollar Vadeli İşlem Sözleşme Farkı (Eylül 2021-Aralık 2023) ve ABD 2s5s10s Kelebek: Günlük Faiz Grafiği (Ağustos 2020 – Ağustos 2021) (Grafik 2)

Haftalık Temel ABD Doları Tahmini: Jackson Hole'da Daha Fazla Daralan İpuçları

Tahvil piyasasının 2013/2014’te Fed’in küçültme planlarıyla ilerlemeye başladığına benzer bir şekilde hareket edip etmediğini ölçmek için ABD Hazine 2s5s10s kelebek ile Fed’in faiz artırım oranlarını üst üste koyabiliriz. 2s5s10s kelebek ABD getiri eğrisindeki paralel olmayan kaymaları ölçer ve tarih doğruysa, bu, ara oranların kısa veya uzun vadeli oranlardan daha hızlı artması gerektiği anlamına gelir.

Gerçekten de, Fed’in faiz artırım oranları Temmuz FOMC tutanaklarından sonra büyük ölçüde hareketsiz kalırken – ki bu, faiz indirimleri ile faiz artırımları arasındaki ayrımı açıkça ifade ediyor – ABD getiri eğrisinin daha şahin bir Fed’in geldiğini düşündürecek şekilde hareket ettiğini görebiliyoruz. 2023’ün sonuna kadar 87 baz puanlık faiz artırımları iskonto edilmişken, 2s5s10s kelebek, Fed’in Haziran’da başlattığı koniklik görüşmesinden bu yana en yüksek oranına yükseldi.

ABD Hazine Getiri Eğrisi (1 yıldan 30 yıla kadar) (Ağustos 2019 – Ağustos 2021) (Grafik 3)

Haftalık Temel ABD Doları Tahmini: Jackson Hole'da Daha Fazla Daralan İpuçları

Tarihsel olarak konuşursak, Artan ABD Hazine getirilerinin birleşik etkisi – özellikle ara oranlar kısa vadeli ve uzun vadeli oranları geride bırakırken – artan Fed faiz artırım oranları ABD Doları için daha elverişli bir ticaret ortamı yarattı.

CFTC COT ABD Doları Vadeli İşlemleri Konumlandırması (Ağustos 2020 – Ağustos 2021) (Grafik 4)

Haftalık Temel ABD Doları Tahmini: Jackson Hole'da Daha Fazla Daralan İpuçları

Son olarak, sona eren hafta için CFTC’nin COT’sine göre konumlandırmaya bakıldığında 3 Ağustos spekülatörler net uzun ABD Doları pozisyonlarını 19.206 c’ye yükselttianlaşmalar 18.880 sözleşmeden. Net uzun ABD Doları konumlandırması, Mart 2020’nin ikinci haftasından (finansal piyasalardaki koronavirüs pandemisi endişelerinin zirvesi) bu yana en yüksek seviyesine yakın bir yerde tutunuyor.

— Christopher Vecchio, CFA, Kıdemli Para Birimi Stratejisti tarafından yazıldı

#Jackson #Holeda #Daha #Fazla #İnceltme #İpuçları