/Kereste Fiyatları ABD’deki Konut Balonunu Delecek mi Yoksa Düşük Mortgage Oranları Geçerli mi?

Kereste Fiyatları ABD’deki Konut Balonunu Delecek mi Yoksa Düşük Mortgage Oranları Geçerli mi?

ABD Konut Piyasası Görünümü:

  • ABD konut piyasasının durumu hakkında piyasa katılımcıları arasında çok fazla konuşma var2006’dan bu yana en güçlü fiyat artışını gören – ABD konut balonunun patlamasından hemen önce, bu da Küresel Mali Kriz’e yol açtı.
  • Tedarik zinciri sorunları (örneğin, kapalı kereste fabrikaları) kereste fiyatlarının tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkmasına yardımcı oldu ve 2021’in başından bu yana ABD’de yeni konut fiyatlarında 35.000 $ ‘ın üzerinde bir artışa yol açtı.
  • Düşük ipotekler, konut satın alınabilirliği ölçütlerini makul ölçüde korudu, ancak ABD Hazine Bakanı Janet Yellen’in bu hafta daha yüksek faiz oranlarına ilişkin uyarısı kesin bir uyarı.

ABD Konut Piyasası Hakkında Endişeler, Aşırı Isınan Ekonomi

Piyasa katılımcıları arasında, 2006 yılından bu yana en güçlü fiyat artışını gören ABD konut piyasasının durumu hakkında – son Küresel Mali Kriz’e yol açan ABD konut balonu patladı. ABD Hazine Bakanı Janet Yellen’in “iEkonomimizin aşırı ısınmamasını sağlamak için faiz oranlarının bir şekilde yükselmesi gerekebilir“ABD’nin potansiyel etkisini tartışırken Devlet Başkanı Joe Biden’in son teşvik faturası.

Google Trendler “Konut Balonu” (Mayıs 2011 – Mayıs 2021) (Grafik 1)

Bu sadece politika yapıcıların endişesi değil. Her gün Amerikalılar, ABD konut piyasasının durumunu da dikkate alıyor. Aslında, Google “konut balonu” terimini aramaları son on yıldaki en yüksek düzeyine yaklaşıyor. Tüccarlar ve yatırımcılar için önemli sorular şu şekildedir:FED’in düşük faiz rejimi, mortgage oranları tarihsel olarak düşük kaldığı için ev alıcılarını ikna etmeye devam ediyor? ÖYükselen maliyetler alıcıları kenara çekecek ve nihayet ABD’deki son konut fiyatı balonundan hava alacak mı?

Fiyatları Zorlayan Ham Maddeler

“Büyüme” tematik olarak 2021’in hikayesi olması bekleniyordu. Emtia fiyatlarındaki artış, bu beklentinin gerçeğe dönüştüğü fikrini güçlendiriyor. Ancak kereste fiyatları, yılbaşından bu yana fiyat performansları açısından diğer büyük emtiaları neredeyse% 95 oranında artırıyor: mısır, +% 51’in üzerinde; bakır +% 34’ün üzerinde kazanmıştır; buğday fiyatları ise kıyaslandığında çok düşük +% 19 arttı.

Kereste Vadeli İşlemleri Fiyat Tablosu: Haftalık Zaman Çerçevesi (Mayıs 2011 – Mayıs 2021) (Grafik 2)

Kereste Fiyatları ABD'deki Konut Balonunu Delecek mi Yoksa Düşük Mortgage Oranları Geçerli mi?

ABD konut envanteri kırk yılın en düşük seviyesinde iken arz Zincir sorunları (örneğin kapalı kereste fabrikaları) kereste fiyatlarının tüm zamanların en yüksek seviyelerine çıkmasına yardımcı oldu ve 2021’in başından bu yana ABD’de yeni konut fiyatlarında 35.000 $ ‘ın üzerinde bir artışa yol açtı. Tedarik zinciri sorunları çözülene kadar, yeni evler için girdi maliyetleri yüksek kalacak ve ilk kez ev satın alanların belirli bir bölümünü piyasadan etkin bir şekilde sıkıştıracaktır.

Konut Karşılanabilirlik Metrikleri Kararlı

Diğer emtia fiyatlarının yanı sıra konut girdi maliyetleri yükselmiş olsa da, konutun satın alınabilirliği önlemleri daha yeni düşmeye başladı. ABD merkezli Ulusal Emlakçılar Birliği, Freddie Mac Birincil Mortgage Piyasası Anketi’nden elde edilen ortalama 30 yıllık mortgage oranına bağlı bir önlem de dahil olmak üzere çeşitli konut satın alınabilirliği ölçütleri üretir:

NAB Konut Karşılanabilirlik Endeksi: Aylık Zaman Çerçevesi (Mayıs 1991 – Mayıs 2021) (Grafik 3)

Kereste Fiyatları ABD'deki Konut Balonunu Delecek mi Yoksa Düşük Mortgage Oranları Geçerli mi?

2021’in başında, NAR Konut Karşılanabilirlik Endeksi’ne göre, konut satın alınabilirliği 2013’ün başlarına kadar giden en iyi seviyedeydi. İlginçtir ki, bu ABD konut satın alınabilirliği ölçüsü (son düşüşten önce) son kez bu kadar yüksekti, 2013 Taper Tantrum’dan hemen önceydi; yeni deneyimlemiş olabiliriz ‘gittikçe incelen öfke nöbeti’ geçtiğimiz haftalarda.

Mortgage Oranları Düşük, Ama…

Düşük ipotekler, konut satın alınabilirliği ölçütlerini makul ölçüde korudu, ancak ABD Hazine Bakanı Janet Yellen’in bu hafta daha yüksek faiz oranlarına ilişkin uyarısı kesin bir uyarı. Son değişiklikler hızlı ve bu nedenle tatsız oldu, salgının kapsamının ötesinde ABD konut piyasasının tarihsel bağlamından yoksun bırakıldı.

Freddie Mac ABD 30 Yıllık Mortgage Faiz Oranı: Haftalık Zaman Çerçevesi (Mayıs 2011 – Mayıs 2021) (Grafik 4)

Kereste Fiyatları ABD'deki Konut Balonunu Delecek mi Yoksa Düşük Mortgage Oranları Geçerli mi?

ABD Hazine getiri eğrisi şimdilik aynı kaldı ve bu da mortgage oranları üzerindeki (ABD getiri eğrisinin uzun ucuna bağlı olan) yukarı yönlü baskıyı hafifletti. Hızlı bir sıfırdan hesaplama matematiği gösteriyor ki, 500.000 $ ‘lık bir ipotek için, örneğin, oranlar 50 baz puan daha artarsa, Amerikalı ev sahipleri her yıl yaklaşık 1600 $ daha kapıdan gönderecekler.

ABD Konut Balonu var mı? Patlayacak mı?

ABD konut piyasası şüphesiz son aylarda gözyaşı döktü. Ancak, ABD mortgage oranlarının tarihsel olarak düşük kaldığı ve konutların satın alınabilirliği ölçütlerinin tarihsel olarak zengin kaldığı göz önüne alındığında, onu balon olarak adlandıracak kadar ileri gitmek çok uzak bir köprü olabilir. Konut fiyatı büyümesi muhtemelen bundan sonra ılımlı olacak, ancak çok yakın vadede dramatik bir düşüş olasılığı düşük görünüyor.

— Christopher Vecchio, CFA, Kıdemli Para Birimi Strategi tarafından yazılmıştır.st

#Kereste #Fiyatları #ABDdeki #Konut #Balonunu #Delecek #Yoksa #Düşük #Mortgage #Oranları #Geçerli