/Kısa Vadeli Belirsizlikler Ama Daha Uzun Vadeli Talihler

Kısa Vadeli Belirsizlikler Ama Daha Uzun Vadeli Talihler

Üçüncü çeyrek boyunca, Delta varyantının devam eden yayılmasının yanı sıra küresel büyümedeki zirveye ilişkin endişelerin devam etmesi nedeniyle reflasyon ticaretinde bir miktar tersine dönmüştü. Bununla birlikte, buna rağmen, dünya genelinde aşılama oranları arttıkça karantina sonrası hayat devam ediyor ve Çin’den kaynaklanan son endişeler, geçen Ekim’den bu yana ilk kez ATH’lerden %5’lik bir düşüş yaşayan büyük ABD hisse senetlerini harekete geçirirken, hisse senedi piyasalarının görünümü teşvik edici olmaya devam edin.

Çin’in Sözde Lehman Anı: Üçüncü çeyreğin sonunda, borçlu emlak geliştiricisi Evergrande’ye yönelik pazar odağı çarpıcı bir şekilde arttı ve bazıları buna Çin’in Lehman anı adını verdi. Bununla birlikte, Çin yüksek getirili tahvillerinin yatırım dereceli borçlara karşı düşük performansa bakılırsa, durum böyle görünmüyor ve bunun yerine daha çok bir yerel kredi olayına benziyor. Bununla birlikte, duyarlılık elbette rolünü oynayacak ve küresel hisse senedi piyasalarında yayılma etkilerinin ağır basmasını bekleyebilirsiniz, ancak yaygın bir sistemik risk olayı biraz abartılı görünüyor. 4. çeyreğin daha değişken bir çeyrek olacağını söylemeye gerek yok.

Küresel Daralma Devam Ediyor: Merkez bankaları şahinleşiyor, Fed Kasım ayından itibaren varlık alımlarını azaltmasının muhtemel olduğunu ve gelecek yılın ortasında varlık alımları sona ermeden önce bilançosunun 8,5 trilyon dolar civarında seyredeceğini açıkladı. Bu arada, Norges Bank, faiz oranlarını yükselten ilk G10 merkez bankası oldu ve kısa bir süre sonra RBNZ de bunu takip etti. Bu nedenle, küresel merkez bankası likiditesi yavaşlarken, küresel tahvil getirileri, mini bir öfke nöbeti için yakından izlenecek ve bu durumda, dördüncü çeyreğe başlamak için hisse senedi piyasaları için marjinal bir risk teşkil edecek.

Ancak buna rağmen, hisse senetleri yalnızca tipik yollarını izliyor olacaktır (Şekil 1).

Bununla birlikte, en az direnç yolu, uzun vadede hisse senedi piyasaları için daha yüksek olmaya devam ediyor. ABD’de Demokratlar başka bir mali teşvik paketini geçirmeyi ve böylece görünümü parlak tutmayı düşünüyorlar. Dahası, ekonomik aktivitedeki ivmeyi etkileyen tedarik zinciri kısıtlamaları ılımlı hale gelecek ve bu nedenle ekonomik verilerin bir kez daha sağlam bir temel oluşturmasına olanak tanıyacak.

Kaynak: Refinitiv

#Kısa #Vadeli #Belirsizlikler #Ama #Daha #Uzun #Vadeli #Talihler