/Nicel Gevşeme: Bir Lütuf mu Lanet mi?

Nicel Gevşeme: Bir Lütuf mu Lanet mi?

Merkez bankalarının kitlesel Parasal Gevşeme (QE) programları, merkez bankalarının matbaayı çalıştırması ve 2008-09 sonrasında toplu olarak niceliksel genişleme programlarına başlamasından bu yana birçok kez inceleme altına alındı. Büyük Mali Kriz.

Ancak kriz sırasında niceliksel genişleme programları nedeniyle merkez bankası varlıklarındaki artış, Covid pandemisi sırasındaki QE programlarına kıyasla sönük kalıyor.

Büyük Mali Krizden sonra ekonomiler toparlanırken, çoğu kişi, piyasadaki ekstra likidite nedeniyle tüketici fiyat enflasyonunun hızla artacağından endişe duyuyordu. Pek çok ekonomi merkez bankası enflasyon hedeflerinin oldukça altında kaldığı için hiçbir zaman gerçekleşmeyen bir korku.

Mali Krize Yol Açan Niceliksel Gevşeme?

Şimdi sorulan soru, bu programların finansal çılgınlık?

New York Federal Rezervinin Sistem Açık Piyasa Hesabının eski genel başkan yardımcısı ve yöneticisi Peter Fisher, 13 Temmuz’da yayınlanan PBS Frontline (ABD merkezli) programında Fed’in eyleminin etkisini bu şekilde açıklıyor. Mr. Fisher söylemeye devam ederken

son altı ayda neler olduğuna bakar, finansal çılgınlık görür, bazı şirketlerin doğru değerinin ne olduğunu bilmez, altı ayda %50 değiştiklerinde, sanırım hepimiz bunun farkına varmalıyız. bunun değerini anlamak zor [company] altı ay öncesine göre %50 daha yüksekse, sanırım altı ay önceki değerini tahmin etmekte oldukça kötüydük… Bugün finans dünyası hakkında hiç olmadığım kadar endişeli hissediyorum, çünkü Fed’in varlık fiyatlarını biraz illüzyon yaratacak şekilde şişiriyor”.

Ön Cephe programında ayrıca QE destekçileri ile röportajlar var; “Hükümet başarılı olduğu için şanslıyız, yoksa gerçek bir depresyon yaşıyor olabiliriz.Fed ve Hazine Bakanlığı’nın eski ekonomik danışmanı Lev Menand,” dedi.

Ancak programın genel mesajı şudur, “Bazı uzmanlar belgeselde, iyi niyetli olmakla birlikte, Fed’in deneyinin yıllar içinde karışık sonuçlar verdiğini, en büyük faydaların Main Street’ten ziyade Wall Street’e gittiğini, servet eşitsizliğinin artması ve enflasyonun artması riskinin olduğunu söylüyor. geçtiğimiz yıl boyunca, özellikle. Buna ek olarak, Fed enflasyon belirtilerinin geçici olduğu konusunda ısrar etti. Bununla birlikte, niceliksel genişlemeyi azaltabileceğinin ve 2023 gibi erken bir tarihte faiz oranlarını artırabileceğinin sinyallerini verdi.

Üstelik, Fed’in programından büyük ölçüde yararlanan yatırımcılar bile. Jeremy Grantham gibi, büyük QE programlarının istenmeyen sonuçlarına karşı çıktılar;

“[Central banks] konut piyasası, borsa ve tahvil piyasası aynı anda aşırı fiyatlandırıldı. Ve er ya da geç varlık fiyatlarının tekrar düşmesini engelleyemeyecekler… Bu yüzden ateşle oynuyoruz, çünkü aynı anda üç büyük varlık sınıfının balon bölgesine hareket etmesine sahibiz.”

Niceliksel Rahatlama Tedaviden Daha Fazla Zarara Neden Oluyor mu?

Bay Fisher, QE’yi “Doktorumuzun bize küçük bir dozda, kısa bir süre için, bizi rahatsız eden her şeyden kurtulmamıza yardımcı olabilecek bir ilaç verebileceği tıpta oldukça basit… Ama aynı ilaç, aynı ilaç, büyük miktarlarda alındığında bizi öldürebilir, hasta edebilir ya da ters yan etkilere neden olabilir.”

…. Ya da ağrıyı iyileştirmeyi veya azaltmayı amaçlayan ilaç bir bağımlılık haline gelebilir. 16 Temmuz’da yayınlanan bir rapor tam olarak budur.inci Lordlar Kamarası, Ekonomik İşler Komitesi’nden: Niceliksel Gevşeme: Tehlikeli Bir Bağımlılık mı?

Raporu hazırlayan komite üyelerinden Mervyn King’in Bloomberg’de kaleme aldığı bir habere göre, bu sivri uçlu soruya başlık olarak verilen yanıt şöyle:Evet”. Bay King, raporun dört önemli noktası olduğunu söylemeye devam ediyor.

Raporun ilk noktası, merkez bankalarının enflasyondaki tüm yükselişlerin geçici olduğu zihniyetine takılıp kalmamaları. Bazı bileşenlerin baz etkilerinden kaynaklanacağını kabul etse de merkez bankalarını “Merkez bankası açıklamalarını karakterize eden endişe eksikliği – en azından son birkaç güne kadar – politika yapıcıların “daha ​​uzun süre daha düşük” zihniyetlerine takılıp kaldıkları algısını körüklüyor. Bu önemli, çünkü politika eğrinin gerisinde kalırsa, enflasyondaki artışla mücadele etmenin maliyeti ileriye dönük, önleyici bir yaklaşım altında olacağından daha yüksek olacaktır.”

Kopyanızı Şimdi İndirmek İçin Buraya Tıklayın

Raporun ikinci noktası şudur: “QE her derde deva değildir. QE, neredeyse tüm makroekonomik gerilemeler için evrensel bir çare haline geldi. Ancak yalnızca belirli şoklar bir para politikası yanıtını hak ediyor. Dahası, 2020’de QE ölçeğini doğrulamak için merkez bankaları tarafından sağlanan açıklamalar yıl boyunca değişti. Parasal bir yanıtı haklı çıkaran şoklar ile haklı olmayan şokları ayırt edemedi.”

Raporun üçüncü noktası şudur: “QE, merkez bankası bağımsızlığı için risk oluşturuyor. QE, Covid-19’un olağanüstü koşullarında hükümetlerin olağanüstü büyük bütçe açıklarını finanse etmesini kolaylaştırdı. Ancak merkez bankaları bu desteği azalttığında, devam eden bütçe açıklarını finanse etmeye yardımcı olma veya kısa vadeli faiz oranlarını sıfıra yakın tutma baskısı altına girecekler mi? Bunu yapmaları mümkün.”

Raporun dördüncü noktası ise şu: Merkez bankalarının bir çıkış planı var. QE, kötü haberlere yanıt olarak uygulanma eğilimindedir, ancak kötü haberler sona erdiğinde tersine çevrilmez. Bay King söylemeye devam ediyor

“Merkez bankaları 1990’larda enflasyon hedeflemesini benimsediklerinde, politika tepki işlevleri konusunda netlik gördüler.. Haberlere yanıt olarak politikanın nasıl değişeceği – güvenilirlikleri için çok önemli. Bugün, politika yapıcılar QE’nin nasıl çözüleceğini ve hatta çözülüp çözülmeyeceğini açıklamakta zorlanıyorlar. Varlık alımlarının azaltılacağına dair sinyallere karşı keskin bir piyasa tepkisini tetiklemek konusunda haklı olarak endişeliler, ancak kafa karışıklığı ne kadar uzun sürerse, olası hasar o kadar büyük olur. İngiltere Merkez Bankası, para politikasının ne kadar sıkı bir şekilde sıralanacağı konusundaki fikrini değiştirmiş görünüyor.. Görünüşe göre, şimdiki plan faiz oranları yükseltilmeden önce QE’yi azaltmak. Raporumuz, QE’ye yönelik gelecekteki ayarlamaları tasarlama ve açıklama konusunda çok daha fazla netlik talep ediyor.”


Ticaret Masasından

Stok Güncelleme

Sınırlı sayıda elimizde Gümüş 100oz Zürih’teki barlar KDV’siz %16 indirimli prim. Bundan yararlanmak için lütfen satış ekibimizi arayın.

Hala teklif üzerinde çalışıyoruz İngiliz Altın Hükümdarları %5.25’te. Siz de bu kampanyadan yararlanmak için lütfen bizi arayınız.

1oz Altın Külçeler depolama veya teslimat için nokta üzerinden 3.75’ten başlayın. İyi kullanılabilirlik 10 oz ve kilo çubukları çok.

1 ons madeni paralardaki en düşük prim şu anda Güney Afrika Krugerrand yerinde artı %5,5. İngiliz Altın Britannia’nın spot %6.5 üzerinde.

Gümüş sikke gelecekte teslimat için altın veya gümüş paralara dönüştürme seçeneği ile KDV’siz Zürih’te önemli ölçüde daha ucuzdur.

Gümüş 1000oz barlar Zürih veya Singapur’da mevcuttur.

Lütfen aşağıdaki genişletilmiş işlem saatlerimize bakın:

*Açılış saatlerimizi uzattık. Telefon hatları, çevrimiçi sipariş ve web sohbeti artık 09:00 – 22:00 (Avrupa/Dublin) ABD 09:00 – 17:00 Est*’a kadar açıktır

Pazar Güncellemesi

Altın bu hafta 1800 dolar civarında gezinmeye devam ediyor.

Son zamanlardaki güçlenen doların ardından bir miktar zemin kaybetti, ancak hazine getirilerindeki zayıflık bir miktar destek sağladı.

Delta varyantı hisse senedi piyasalarını baltalamaya devam ediyor, volatilite bu hafta yükseldi, hisse senedi piyasaları Pazartesi günü düştü, S&P sadece %1,5 düştü ve Salı günü %1,6 toparlandı.

Altın, ABD ekonomisinin Delta dünyasında kötülerin en iyisi olarak görüldüğü ve göreli olarak Avrupa ve Asya’dan daha iyi performans göstermesi gerektiği inancıyla son zamanlarda gözden düştü.

Ancak dün FT’deki bir yazı dikkatimi çekti. Asia Gold ETF’nin trendi desteklediğinden ve güçlü girişler çektiğinden bahsediyor.

Birçok yatırımcı, yaygın enflasyon endişelerine karşı korunmak ve pandemi ve ekonomik toparlanmanın gidişatı etrafındaki belirsizliklere karşı korunmak istiyor.

Daha da önemlisi, Asyalı yatırımcılarla Altın yatırımlarının nasıl stratejik bir varlık tahsisi yaklaşımının bir parçası olduğu konusunda bir anlayış var.

Ayrıca, son zamanlarda New York Fed’in eski başkanı Peter Fischer’den İngiltere Merkez Bankası’nın eski Başkanı Mervyn King’e ve efsanevi yatırımcı Jeremy Grantham’a kadar birçok saygın piyasa gözlemcisinin Merkez Bankalarının nasıl hareket ettiği konusunda yorum yaptığını belirtmekte fayda var. Kantitatif Gevşeme ve varlık şişirme etkileri yoluyla riskin fiyatlandırılmasını ve genişleterek piyasa işlevini zayıflattı.

Yılın ikinci yarısına girerken, son çeyrekte altın ve gümüş gibi güvenli liman metalleri lehine hisse senedi risk prim ticaretinde büyük bir yeniden değerlendirme görüyoruz. 30 doların üzerinde.



ALTIN ​​FİYATLARI (USD, GBP & EUR – AM/ PM LBMA Fix)

21-07-2021 1805.90 1802.15 1324.81 1317.73 1533.75 1529.30
20-07-2021 1815.30 1823.05 1328.26 1339.21 1538.47 1549.77
19-07-2021 1803.25 1814.90 1314.03 1322.88 1531.32 1535.04
16-07-2021 1822.00 1824.30 1316.03 1321.89 1541.96 1545.73
15-07-2021 1832.00 1823.75 1323.80 1316.75 1546.21 1543.44
14-07-2021 1813.05 1823.20 1309.38 1313.43 1538.37 1542.06
13-07-2021 1807.85 1813.85 1304.91 1311.05 1526.37 1534.52
12-07-2021 1802.95 1792.40 1299.93 1291.42 1518.62 1510.63
09-07-2021 1803.40 1806.00 1308.55 1303.75 1523.87 1522.46
08-07-2021 1810.25 1807.70 1312.79 1311.31 1530.75 1524.43

GoldCore ile altınları ve külçeleri satın alın ve İsviçre, Londra veya Singapur’daki en güvenli kasalarda saklayın.

İsviçre’nin değerli metallere sahip olmak için neden güvenli liman yargı yetkisi olarak kaldığını öğrenin. En Popüler Rehberimize Erişin, İsviçre’de Altın Depolamanın Temel Kılavuzu burada

Ödüllü Pazar Güncellemelerimizi Gelen Kutunuza Alın – Buradan Kaydolun

#Nicel #Gevşeme #Bir #Lütuf #Lanet