/Nicel modeller kullanarak Bitcoin fiyatını tahmin etme, Bölüm 4

Nicel modeller kullanarak Bitcoin fiyatını tahmin etme, Bölüm 4

Bu, aşağıdaki soruyu yanıtlamayı amaçlayan çok parçalı bir dizinin Dördüncü Bölümüdür: Bitcoin’in “temel değeri” nedir? Birinci Bölüm hakkında kıtlığın değeri, Bölüm iki – piyasa balonlar içinde hareket ediyor, Üçüncü Bölüm — benimseme oranıve Dördüncü Bölüm – Bitcoin’in hash oranı ve tahmini fiyatı.

Hash oranı ve tahmini Bitcoin fiyatı

Veri madenciliğinde “hash oranı” terimi bir güvenlik ölçüsüdür. Hash gücü ne kadar büyük olursa, güvenliği ve dış saldırılara karşı direnci de o kadar yüksek olur. Bir bilgisayar korsanının ev bilgisayarınıza saldırması bir şeydir, ancak bir bilgisayar korsanının aynı anda dünya çapında on binlerce bilgisayara saldırmaya çalışması başka bir şeydir.

Hash oranı artışı, madencilik sunucularının sürekli artan bilgi işlem gücünden kaynaklanıyor ve bu da Bitcoin (BTC) madenciliği maliyetlerinin artması anlamına geliyor. Basit bir kural bize, belirli bir faaliyetin zaman içinde sürdürülebilir olması için ekonomik elverişliliğe sahip olması gerektiğini söyler. Petrolü topraktan çıkaranlar, çıkarma maliyetinden daha yüksek bir maliyetle satmalıdır, elektrik üretenler onu üretim maliyetinden daha yüksek bir maliyetle satmalıdır, vb.

Aynı kural Bitcoin madenciliği için de geçerlidir; elektrik maliyeti, giderek daha güçlü sunucuların amortismanı, vb., yürütülen faaliyet için Bitcoin alarak elde edilen gelirlerden daha düşük olmalıdır.

İlişkili: Bitcoin bir enerji israfı mı? Bitcoin madenciliğinin artıları ve eksileri

Bu nedenle, Bitcoin madenciliğinin artan zorluğu ekonomik kolaylık ile eşleştirilmelidir.

2010’un ilk aylarında, Bitcoin madencilere ayda yaklaşık 10.000 dolar ödedi. Bugün, Bitcoin fiyatındaki artış sayesinde, dünyadaki madenciler ağına ayda 500 milyon doların üzerinde bir servet dağıtılıyor – ve bu değerin büyümesi hedefleniyor.

Rakam, elektrik tüketimiyle kısmen orantılı olsa bile çok büyük, ancak bu “sosyal deneyin” yaratabileceği zenginlik üretimini anlamamızı sağlıyor. Grafikten de görebileceğimiz gibi, hash oranındaki artış, aylık ücret artışından daha yüksek. Bu nedenle, hash oranına dayalı olarak Bitcoin’in doğru fiyatını tahmin etmek için öncelikle her bir hash birimi için zaman içindeki ücret eğilimini anlamak gerekir.

Gördüğümüz gibi, hash oranının dolar karşılığı keskin bir düşüş gösteriyor. Bu, güvenliğin zaman içinde neredeyse katlanarak arttığı, ancak güvenlik maliyetinin bu süre içinde önemli ölçüde düştüğü anlamına gelir.

Daha iyi bir anlayış için, her blok için ücret artarken – kıtlığı artıran yarıya rağmen veya bu sayede – yeni bir bloğun altını oymanın zorluğu en azından şimdilik çok daha hızlı artıyor. Bu nedenle, payda paydan daha fazla arttığı için fiyat/hash oranı oranı düşer.

Dolayısıyla, hash oranı için ücretteki (doğrusal olmayan) düşüş eğilimini tahmin etmek için, bu eğilimi en iyi temsil eden işlev, her zaman olduğu gibi, aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, güç yasası işlevidir.

Hash oranı büyümesi ve ödemenin iki fonksiyonunu tek bir hash oranı ile çarparak bu fonksiyonu elde ettiğimizde, zaman içinde ABD doları cinsinden aylık ücrete yaklaşan fonksiyonu elde etmek mümkündür.

Bu sonuç, tek bir Bitcoin fiyatının değerine değil, önceki grafikte görülebileceği gibi, zamanla büyüyen aylık ücretin değerine yakındır.

Bu hash oranı metriğine göre düzeltilmiş Bitcoin fiyatını tahmin etmek için, bu değeri belirli bir ayda çıkarılan ortalama Bitcoin sayısına bölmek gerekir. Bunu yaparak, daha önce açıklanan stok akış modelinin tipik kademeli eğilimini elde ederiz.

Sonuç

Güçlü oynaklık ve görünüşte anlaşılmaz fiyat hareketleri karşısında bile, Bitcoin fiyatını hareket ettiren başlıca üç faktörün – kıtlık, talep ve üretim maliyeti – Bitcoin fiyatının dinamiklerini anlamak için gerçekten yararlı olabileceği sonucuna varabiliriz. hareketler.

Bitcoin’i bir “stratejik varlık sınıfı” olarak değerlendirmeye yardımcı olabilecek uzun vadeli temel değer eğilimleri olduğunu iddia edebiliriz.

Bu makale tarafından ortak yazılmıştır Ruggero Bertelli ve Daniele Bernardi.

Bu yazı yatırım tavsiyesi veya tavsiyesi içermemektedir. Her yatırım ve ticaret hamlesi risk içerir ve okuyucular bir karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır. Burada ifade edilen görüş, düşünce ve görüşler yalnızca yazarlara aittir ve Cointelegraph’ın görüş ve görüşlerini yansıtmaz veya temsil etmez.

Ruggero Bertelli Siena Üniversitesi’nde finansal aracılar ekonomisi profesörüdür. Bankacılık yönetimi, kredi riski yönetimi ve finansal risk yönetimi dersleri vermektedir. Bertelli, bölgesel KOBİ tahvillerinde uzmanlaşmış bir İtalyan fonu olan Euregio Minibond’un yönetim kurulu üyesi ve İtalyan bankası Prader Bank’ın yönetim kurulu üyesi ve başkan yardımcısıdır. Aynı zamanda kurumsal yatırımcılar için varlık yönetimi, risk yönetimi ve varlık tahsisi danışmanıdır. Davranışsal bir finans uzmanı olarak Bertelli, ulusal finansal eğitim programlarında yer almaktadır. Aralık 2020’de yayınladı La Collina dei Ciliegi, davranışsal finans ve finansal piyasaların krizi hakkında bir kitap.

Daniele Bernardi sürekli yenilik arayan bir seri girişimcidir. Son zamanlarda geleneksel finansı kripto varlıklarıyla birleştirme hedefiyle dijital bir para birimi olan PHI Token’ı başarıyla çıkaran karlı yatırım stratejilerinin geliştirilmesine adanmış bir grup olan Diaman’ın kurucusudur. Bernardi’nin çalışması, yatırımcıların ve aile ofislerinin risk azaltmaya yönelik karar verme süreçlerini basitleştiren matematiksel model geliştirmeye yöneliktir. Bernardi aynı zamanda yatırımcı dergisi Italia SRL ve Diaman Tech SRL’nin başkanıdır ve varlık yönetimi firması Diaman Partners’ın CEO’sudur. Ayrıca, bir kripto hedge fonunun yöneticisidir. o yazarı Kripto Varlıkların Oluşumu, kripto varlıkları hakkında bir kitap. Mobil ödeme alanıyla ilgili Avrupa ve Rusya patentleri için Avrupa Patent Ofisi tarafından “mucit” olarak tanındı.

Bu makale, Dünya Finans Konferansına başarıyla gönderilmiştir..