Spot Bitcoin ETF’leri modern yatırım portföylerinde nasıl bir rol oynuyor?

Bitcoin, üç halving etkinliğinden sonraki bir yıl içinde, 15 yıllık tarihinde üç büyük boğa koşusu yaşadı. 2013, 2017 ve 2021’deki bu olayların her birinin ardından, Bitcoin fiyatı genellikle bir sonrakine kadar önemli ölçüde düşer.

Ancak Bitcoin sonrası ETF ortamı, katılım için yeni kurallar yaratmış gibi görünüyor. 16 Şubat itibarıyla Bitcoin ETF girişleri, 11 Ocak’tan bu yana yaklaşık 5 milyar dolarlık net giriş biriktirdi. Bu, bu dönem için yıllık 102.887,5 BTC’lik bir satın alma baskısını temsil ediyor BitMEX Araştırması.

Beklendiği gibi BlackRock’un iShares Bitcoin Trust (IBIT) 5,3 milyar dolarla zirvede yer alırken, onu 3,6 milyar dolarla Fidelity’nin Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ve 1,3 milyar dolarla ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) üçüncü sırada yer alıyor.

Beş hafta boyunca, Bitcoin ETF ticareti kümülatif AUM’da 10 milyar dolar kazandırarak kripto pazarının toplam kapitalizasyonunu 2 trilyon dolara yaklaştırdı. Piyasaya bu düzeyde maruz kalma en son Nisan 2022’de, Terra’nın (LUNA) çöküşü ile Federal Rezerv’in faiz artırım döngüsüne başlamasından bir ay sonra görüldü.

Soru şu: Bitcoin ETF’lerinin yönlendirdiği yeni pazar dinamikleri gelecekte kripto para ortamını nasıl şekillendirecek?

10 milyar dolarlık AUM’un piyasa duyarlılığı ve kurumsal ilgi üzerindeki etkisi

Bitcoin fiyatının tüm kripto para piyasasını nasıl etkilediğini anlamak için öncelikle aşağıdakileri anlamamız gerekiyor:

  • Bitcoin fiyatını ne etkiliyor?
  • Altcoin piyasasını yönlendiren şey nedir?

İlk sorunun cevabı basit. 21 milyon BTC’lik sınırlı Bitcoin arzı, madencilerden oluşan güçlü bir bilgisayar ağının daha da kötüleştirdiği bir kıtlık yaratıyor. O ve çalışma kanıtı algoritması olmasaydı, Bitcoin kopyalanan başka bir dijital varlık olurdu.

Donanım ve enerjideki fiziksel varlıklarla desteklenen bu dijital kıtlık, Nisan ayındaki dördüncü yarıya doğru ilerliyor ve Bitcoin’in enflasyon oranı, halihazırda çıkarılmış olan Bitcoin’lerin %93,49’u için %1’in altına geliyor. Ayrıca, Sürdürülebilirlik barındırma Yenilenebilir enerji kaynakları genişledikçe Bitcoin madencilerine karşı direnç azaldı.

Uygulamada bu, Bitcoin algısını yansıtıyor sürdürülebilir ve tüm fiat para birimlerinde olduğu gibi, keyfi manipülasyona açık olmayan, izin gerektirmeyen sağlam para. Buna karşılık, Bitcoin’in basit teklifi ve öncü statüsü, şu anda %49,5’lik bir hakimiyetle kripto pazarına hakim oluyor.

Bitcoin’in tüm kripto para birimleri arasındaki pazar payı, yatırımcıların duyarlılığa odaklandığını gösteriyor. Yıl boyunca BTC güvenli liman varlığı olarak kabul edildi. Fotoğraf kredisi: CoinStats

Sonuç olarak altcoin piyasası Bitcoin etrafında döner ve piyasa duyarlılığı için bir referans noktası görevi görür. Aralarından seçim yapabileceğiniz binlerce altcoin var ve bu da gerçeğe uygun değerlerinin tahmin edilmesi zor olduğundan girişe engel oluşturuyor. Bitcoin fiyatındaki yükseliş yatırımcıların bu tür spekülasyonlara olan güvenini artırıyor.

Altcoinlerin bireysel token başına piyasa değeri önemli ölçüde düşük olduğundan fiyat hareketleri daha büyük kazançlara neden oluyor. Son üç ayda SOL (+%98), AVAX (+%93) ve IMX (+%130) ve diğer birçok altcoin bunu kanıtladı.

Daha düşük piyasa değerine sahip altcoinlerden daha yüksek kar elde etmek isteyen yatırımcılar, Bitcoin faizinin yayılma etkisinden yararlanacak. Bu dinamiklere ek olarak altcoinler, Bitcoin’in sağlam para yönünün ötesine geçen benzersiz kullanım durumları sunar:

  • merkezi olmayan finans (DeFi) – borç verme, borç alma, takas
  • tokenize edilmiş oyna-kazan oyunu
  • Neredeyse anında işlem ve ihmal edilebilir ücretlerle sınır ötesi transferler
  • DeFi ve AI tabanlı protokoller için yardımcı program ve yönetim tokenları.

Bitcoin ETF’leri artık devredeyken kurumsal sermaye sürücü koltuğunda. Spot işlem gören Bitcoin ETF’lerindeki hızlı AUM büyümesi büyük bir başarı oldu. Örnek olay: Ne zaman SPDR Altın Hisseleri (GLD) ETF’si Fonun Kasım 2004’te faaliyete geçmesinin ardından, BlackRock’un IBIT’inin bir ay içinde elde ettiği toplam net varlıkların 3,5 milyar dolara ulaşması bir yıl sürdü.

İleriye dönük olarak balinalar, stratejik tahsisler yoluyla Bitcoin fiyatını yükseltmeye devam edecek.

Spot Bitcoin ETF’lerini yatırım portföylerine stratejik olarak entegre etmek

Menkul Kıymetler ve Komisyon Borsası’ndan (SEC) meşruiyet onayını alan Bitcoin ETF’leri, mali danışmanlara tahsis etme yetkisi verdi. Bunun, ABD bankalarının kendilerine aynı yetkileri vermek için SEC’den onay istemesinden daha iyi bir göstergesi yok.

Banka lobi grupları, Banka Politika Enstitüsü (BPI) ve Amerikan Bankacılar Birliği (ABA) ile birlikte faaliyet göstermektedir. Lütfen SEC’e başvurun Mart 2022’de yürürlüğe giren Personel Muhasebe Bülteni 121 (SAB 121) düzenlemesinin yürürlükten kaldırılması. Bankaları muhasebe yükümlülüklerinden muaf tutmaya çalışarak müşterileri için kripto para birimi riskini artırabilirler.

Bitcoin tahsisinin banka kısmı olmasa bile yatırım portföylerine giriş potansiyeli oldukça yüksek. Aralık 2022’de ABD ETF pazarının büyüklüğü 6,5 trilyon dolar Toplam net varlıkların yüzde 22’si yatırım şirketleri tarafından yönetiliyor. Bitcoin enflasyona karşı sert bir koruma olduğundan, bunun tahsisi için bir gerekçe oluşturmak zor değil.

Cointelegraph’a göre Truflation CEO’su Stefan Rust şunları söyledi:

“Bu ortamda Bitcoin iyi bir güvenli limandır. Sınırlı bir kaynaktır ve bu kıtlık, değerinin taleple birlikte artmasını sağlayacak ve sonuçta onu değer depolamak ve hatta artırmak için iyi bir varlık sınıfı haline getirecektir.”

Mali danışmanlar, BTC’yi fiili olarak tutmadan ve kendi kendini saklamanın riskleriyle uğraşmadan, Bitcoin tahsisinin %1’inin bile piyasa riskini sınırlandırırken daha yüksek getiri potansiyeli sunduğunu kolaylıkla iddia edebilirler.

Artan getirileri risk yönetimiyle dengelemek

Buna göre Sui ChungCF Benchmarks’ın CEO’su, yatırım fonu yöneticileri, Kayıtlı Yatırım Danışmanları (RIA) ve RIA ağlarını kullanan varlık yönetimi firmaları, Bitcoin ETF’leri aracılığıyla Bitcoin’e maruz kalma konusunda hevesli.

“Bireysel olarak yönetilen ve tavsiye edilen varlıklar açısından bir trilyon dolardan fazla sayılan platformlardan bahsediyoruz… Daha önce kapatılmış olan çok büyük bir bent kapağı, büyük olasılıkla yaklaşık iki ay içinde açılacaktır.”

Sui Chung’dan CoinDesk’e

Standard Chartered, Bitcoin ETF’lerini onaylamadan önce, bu kilidin yalnızca 2024’te 50 milyar ila 100 milyar dolar arasında giriş getirebileceğini öngörmüştü. Bitwise Bitcoin ETF’nin (şu anda 1 milyar dolarlık AUM’ye sahip) baş yatırım sorumlusu Matt Hougan, RIA’ların portföy tahsislerini %1 ila %5 arasında belirlediğini belirtti.

Bu, şuna dayanmaktadır: Bitsel/VettaFi anketi Finansal danışmanların %88’inin Bitcoin ETF’lerini büyük bir katalizör olarak gördüğü Ocak ayında yayınlandı. Aynı yüzde, müşterilerinin geçen yıl kripto riskine maruz kalma konusunu sorduğunu söyledi. En önemlisi, portföyün %3’ünden daha büyük kripto tahsisi öneren finansal danışmanların oranı 2022’de %22’den 2023’te %47’ye iki kattan fazla arttı.

İlginç bir şekilde, danışmanların %71’i Bitcoin’in Ethereum’a maruz kalmasını tercih ediyor. Ethereum’un sağlam para dışındaki amaçlara uygun, devam eden bir kodlama projesi olduğu göz önüne alındığında, bu o kadar da şaşırtıcı değil.

Bir geri bildirim döngüsünde, daha büyük Bitcoin tahsisleri Bitcoin’leri istikrara kavuşturacaktır zımni oynaklık. Şu anda, Bitoin’in olası fiyat hareketlerine ilişkin piyasa duyarlılığını yansıtan ima edilen dalgalanması, Ocak ayında Bitcoin ETF’lerinin onaylanmasına yol açan keskin artışa kıyasla azaldı.

Dört zaman diliminin tamamı (7 gün, 30 gün, 90 gün, 180 gün) yüzde 50 alanının üzerindeyken, piyasa hissiyatı, kripto korkusu ve açgözlülük endeksinin zirveye ulaşmasıyla uyumlu.açgözlülük” Bölge. Aynı anda daha büyük bir alıcı ve satıcı duvarı inşa edildiğinden, daha büyük bir likidite havuzu daha verimli fiyat keşfine ve daha düşük volatiliteye yol açar.

Ancak önümüzde hâlâ bazı engeller var.

Kripto Yatırımlarında ve Spot Bitcoin ETF’lerinde Gelecekteki Eğilimler

Bitcoin ETF girişleriyle karşılaştırıldığında, Grayscale Bitcoin Trust BTC (GBTC) 7 milyar dolarlık çıkıştan sorumluydu. Bu satış baskısı, IBIT’in (12 aylık feragat dönemi için) %0,12’lik ücretine kıyasla fonun %1,50’lik nispeten yüksek ücretinden kaynaklandı. Bu, kâr almayla birleştiğinde önemli bir satış baskısı yarattı.

16 Şubat itibarıyla GBTC, 456.033 Bitcoin’e sahipti; bu, tüm Bitcoin ETF’lerinin toplamından dört kat daha fazla. Hala çözülemeyen bu satış baskısına ek olarak madenciler, yeniden yatırım için BTC’yi satarak 4. aydan sonra Bitcoin yarılanmasına hazırlanıyor. Bitfinex’e göre bu, 10.200 BTC değerinde çıkışla sonuçlandı.

Bitcoin madencileri her gün yaklaşık 900 BTC üretiyor. Haftalık ETF girişleri için BitMEX Research, 16 Şubat’ta +6.376,4 BTC’nin eklendiğini bildirdi.

Şimdiye kadar bu ivme, BTC fiyatını 10 Kasım 2021’deki 68,7 dolarlık ATH’sinden sadece bir ay sonra, Bitcoin’in Aralık 2021’de tuttuğu fiyatla aynı olan 52,1 bin dolara itti. Bitcoin arzının %95’i Kârdadır ve bu da kaçınılmaz olarak kâr alma yoluyla satış baskısı yaratır.

Ancak bankacılık lobisinin SEC üzerindeki baskısı, satın alma baskısının bu tür piyasa çıkışlarını gölgeleyeceğini gösteriyor. Mayıs ayına kadar SEC, Ethereum ETF’yi onaylayarak tüm kripto pazarını daha da güçlendirebilir.

Bu senaryoda Standard Chartered, ETH fiyatının 4.000 doları aşabileceğini öngördü. Büyük jeopolitik huzursuzluk veya borsa çöküşü dışında, kripto piyasası 2021 boğa piyasasının tekrarı ile karşı karşıya kalabilir.

Diploma

Paranın erozyonu küresel bir sorundur. Ücretleri artırmak enflasyonu aşmak için yeterli olmuyor ve insanları giderek daha riskli yatırım davranışlarına yönelmeye zorluyor. Kriptografik matematik ve bilgi işlem gücüyle güvence altına alınan Bitcoin, bu eğilime bir çareyi temsil ediyor.

Dijital ekonomi genişledikçe ve Bitcoin ETF’leri finansal dünyayı yeniden şekillendirdikçe yatırımcıların ve danışmanların davranışları giderek daha fazla dijital odaklı oluyor. Bu değişim dijitalleşmeye yönelik daha geniş toplumsal hareketleri yansıtıyor. İnsanların %98’i Uzaktan çalışma seçenekleri istiyorlar ve bu nedenle tamamen dijital iletişimi tercih ediyorlar. Bu tür dijital tercihler yalnızca işimizi değil aynı zamanda yatırım kararlarımızı da etkiliyor ve modern portföylerde Bitcoin gibi dijital varlıkların daha geniş çapta benimsenmesini öneriyor.

Mali danışmanlar, Bitcoin riskini portföy getiri artırıcı olarak görmeye istekli. 2022’de Bitcoin fiyatı, uzun süredir devam eden kripto iflasları ve sürdürülebilirlik endişeleri nedeniyle ciddi şekilde düştü.

Bu FUD arzı tükendi ve yalnızca piyasa dinamikleri iş başında kaldı. Bitcoin ETF’lerinin kurumsal teşhir için onaylanması, kripto dünyasında oyunun kurallarını değiştiren bir dönüşümü temsil ediyor ve BTC fiyatının önceki ATH’ye daha da yaklaşmasına neden oluyor.

Bir yanıt yazın

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir