/Ukrayna, ECB, ABD TÜFE, Fed, Belirsizlik

Ukrayna, ECB, ABD TÜFE, Fed, Belirsizlik

Hisse Senedi Temel Tahmini: Ayı

  • DAX 40 ve FTSE 100, Rusya’nın Ukrayna’ya saldırısı uzadıkça Wall Street’in performansının altında kaldı
  • Avrupa piyasaları için tüm gözler ECB’de, bundan sonra daha az şahin bir yaklaşım mı izlenecek?
  • ABD enflasyon verilerinin sıcak kalmasıyla Nasdaq 100 için işler daha iyi değil

Rusya’nın Ukrayna’ya yönelik saldırısının bir haftadan uzun sürmesi nedeniyle küresel hisse senedi piyasaları çalkalandı. DAX 40, FTSE 100 ve Euro Stoxx 50 sırasıyla %10,11, %6,71 ve %10,41 değer kaybederek Avrupa pazarları özellikle zarar gördü. Bunlar, yaklaşık iki yıl önce Covid-19 kaynaklı borsa oynaklığının patlak vermesinden bu yana en kötü performanslardan bazılarıydı.

Wall Street’in durumu daha iyiydi ama olumlu değildi. Dow Jones, S&P 500 ve Nasdaq Composite sırasıyla %1,3, %1,27 ve %2,78 düştü. Teknoloji sektöründeki zayıflık, para politikasının önündeki yoldan etkilenmeye devam ediyor. Şubat ayı Tarım Dışı İstihdam raporundan başka bir yere bakmayın. ABD, işsizlik oranının %3,9’a karşı %3,8’e düşmesiyle beklenen 423 bin’e karşılık 678 bin iş ekledi. Bu ay Merkez Bankası’ndan 50 baz puanlık bir artışın fiyatlandığını belirtmek gerekir.

Ancak bu yıl yine de 5 zam ve niceliksel sıkılaştırma bekleniyor. Bu nedenle merkez bankası zor durumda, çünkü Ukrayna bir sıkılaşma döngüsüne giriyor. piyasalar durgunlukta giderek artan fiyat. Aşağıda bir 10 yıllık ve 2 yıllık Hazine getirileri arasındaki fark, geçen hafta 2019’dan bu yana en fazla düşüş yaşadı. İnversiyon o kadar da uzak değil, bu da Fed’in oranları artırabileceğine ve ‘yumuşak bir iniş’ sunabileceğine dair güvenin azaldığını gösteriyor.

ABD Getiri Eğrisi – (10Y, 2Y)

TradingView Kullanılarak Oluşturulan Grafik

Tüm Gözler ABD TÜFE, ECB ve Ukrayna’da

Avrupa’da jeopolitik gerilimler tırmanırken, Federal Rezerv kendi içinde enflasyonla yüzleşmek zorunda kalıyor. Önümüzdeki hafta, Şubat ayı TÜFE raporu Perşembe günü telleri geçecek. Manşet enflasyonun, önceki %7,5’ten yıllık %7,9’a çıkması bekleniyor. Bu, fiyat artışının muhtemelen 40 yılın en yüksek seviyelerinde ilerlemeye devam edeceği anlamına geliyor. Başkan Jerome Powell kendisi söylediRusya’nın faiz oranını değiştirip değiştirmediğini görmek için henüz çok erken.

Rusya Ukrayna’ya saldırdığında piyasalar tam da bunu yapıyordu ve sıkılaşma beklentilerini aşağı çekiyordu. Bunun merkez bankasını ne kadar etkileyeceği şu an için belirsiz. Chicago Fed Başkanı Charles Evans, ‘Ukrayna işgali nedeniyle muazzam miktarda belirsizlik’ olduğunu söyledi. Ayrıca merkez bankasının ‘daha tarafsız bir politikaya geçmesi gerektiğini’ de sözlerine ekledi.

Faiz oranlarının artırılmasına ek olarak, niceliksel sıkılaştırma da olasıdır. Bu nedenle, Ukrayna’ya ek olarak bilançoyu izlemeye devam etmek anahtar olacaktır. Aşağıdaki grafikte, bilanço büyümesindeki yavaşlama dönemleri Wall Street’teki zayıflıkla ilişkilendirilmiştir.

AB pazarları için kısmi bir rahatlama olabilecek şekilde, Avrupa Merkez Bankası Ukrayna’yı daha az şahin bir görünüm elde etmek için kullanabilir. Saldırıdan önce, ECB, yükselen AB TÜFE’si arasında faiz artırımı bahislerini gündeme getirmeye başladı. Enflasyon ABD’ye kıyasla orada daha soğuk seyrederken, yükselişte ve enerji fiyatları yükseldikçe yükselmeye devam edebilir. Her şey düşünüldüğünde, piyasalarda çok fazla belirsizlik var ve bu, borsaları aşağı yönde baskılamaya devam eden bir şey olabilir.

S&P 500 Karşı Fed Bilançosu

DAX 40, FTSE 100, Nasdaq 100 Face Perfect Storm: Ukrayna, ECB, ABD CPI, Fed, Belirsizlik

— Daniel Dubrovsky tarafından yazıldı, Stratejist DailyFX.com için

Daniel ile iletişime geçmek için aşağıdaki yorumlar bölümünü kullanın veya @ddubrovskyFX Twitter’dan

#Ukrayna #ECB #ABD #TÜFE #Fed #Belirsizlik