/Yüksek Getirili Hisse Senetlerinin Düşük Kıvılcımı

Yüksek Getirili Hisse Senetlerinin Düşük Kıvılcımı

Tüccarlar biraz bilgi ve sıkı çalışma ile yüksek temettü hisselerinin getirisini yenebilir ve kasıtsız risk tuzağından kaçınabilir.

Alexander Pope, 1711’de “biraz öğrenmek tehlikeli bir şeydir” diye yazdığında haklı çıktı. Sözleri, yatırım yapmak için en basit ve en çok desteklenen yaklaşımlardan biri olan yüksek getirili hisse senetleri satın almak için hala geçerli. Bu, yeni yatırımcıların öğrendiği ilk stratejilerden biridir ve ne yazık ki bazen tüm öğrendikleri de budur.

Kuşkusuz, yüksek temettü hisseleri çekici görünebilir. Nakit akışı yoluyla yılda %6 veya %8 kazanmanın cazibesine sahipler ve Wall Street bunları servet inşa etmenin sağlam bir yolu olarak lanse ediyor. Ancak yüksek getirili hisse senetleri satın almak her zaman başarıya yol açmaz ve stratejide küçük bir değişiklik yapılması getirileri artırabilir.

Tarihsel olarak, temettü için yatırım yapmak, temettü ödemeyen hisse senetlerine yatırım yapmaktan genellikle %25 ila %50 daha az riskle istikrarlı olmuştur. Fikir basit – temettü ödeyen şirketlere yatırım yapmak iki şeyi başarabilir. İlk olarak, gelir akışı, hisse senedi pozisyonunu bir tahvile benzer hale getirir (anapara garantisi olmadan).

İkincisi, bir sermaye kazancı olacak olan hisse senedi fiyatının büyümesi üzerinden para kazanma potansiyeli var. Gelir akışı her çeyrekte pozitif nakit akışı sağladığı için temettü yatırımı emekliler arasında popülerdir. Ayrıca, hisse senedi fiyatındaki büyüme, bir portföyün enflasyona ayak uydurmasına yardımcı olabilir.

Genel olarak, yüksek getirili hisse senetleri satın almak işe yaradı. S&P 500’ün beş yıllık performansına bakın: %50 arttı ve temettülerin eklenmesi onu %70’e yükseltiyor! Tarihsel olarak yılda yaklaşık %1 ila %3 artış gösteren temettüler -küçük temettüler- nedeniyle %20’lik bir fark var.

Yüksek getirili hisse senetleri satın almak, yeni yatırımcıların öğrendiği ilk stratejilerden biridir ve ne yazık ki bazen öğrendikleri tek şeydir.

Yüksek temettüleri bu kadar çekici yapan şey, hisse senedi fiyatındaki kazançların üzerindeki ekstra getiridir – ancak her zaman karşılığını vermez. Temettü verimine aşık olmak kolaydır. Bazı okuyucular, “%2 temettü getirisi olan hisse senedini beğenirsem, %6 temettü getirisi olan hisseyi de isterim” diye düşünüyor. Ancak daha büyük temettüler her zaman daha yüksek getiri sağlamaz çünkü yüksek getiriler yatırımcıların riski gözden kaçırmasına neden olabilir. Temettü yatırımının düşük riskli olduğunu varsayan ve ardından aydan aya %20 yukarı ve aşağı hareket eden bir hisse senedi satın alan herkes uygunsuz bir yatırım yapmıştır. Temettü yatırımı yapmak yerine, farkında olmadan “temettü spekülatörü” haline geldiler. Temettülerin orijinal çekiciliği daha az risk olsa da, kasıtsız spekülatörler aslında istediklerinden daha fazla risk aldılar.

Peki, yüksek getirili temettü stokunun tanımı tam olarak nedir? Yatırımcılar, S&P 500’deki 500 hisse senedini keşfederek temettü ortamına ilişkin anlayışlarını geliştirebilirler. Bu hisse senetlerinin yaklaşık %90’ı yılda %4’ten daha az temettü öder. Örnekler arasında %2’den az ödeyen Apple (AAPL) ve %2 ila %4 ödeyen Coca-Cola (KO) sayılabilir. Yılda %4’ten fazla temettü veren hisse senetleri yüksek getirili olarak kabul edilir ve yatırımcılar bunları dikkatli kullanmalıdır. (Soldaki “Verim kategorileri”ne bakın.)

Büyük temettü ödeyen hisse senetleri, düşük kapitalizasyona ve çok fazla oynaklığa sahip olma eğilimindedir.

Yüksek getirili temettü stoklarıyla ilgili sorun, “güvenlik arayan yatırımcılar” için iki kat daha fazladır. İlk olarak, azalan hisse senedi fiyatı nedeniyle son altı ayda daha yüksek bir temettüye sahip olmaktan elde edilen herhangi bir kazanç kaybedildi. (Aşağıdaki “Yüksek getiri, küçük sermaye” konusuna bakın.) Hisse senetleri son altı ayda %3 düşerken, yüksek temettü hisseleri %10 düştü. Geri kalan hisse senetlerinin %50’si ile karşılaştırıldığında, yüksek getirili hisse senetlerinin sadece %20’si yükseldi.

Yüksek getirili hisse senetleri, küçük sermayelere sahip olma eğilimindedir (ortalama 10 milyar daha küçük), bu da onları ekonomideki değişimlere veya sektörlerindeki değişikliklere karşı daha değişken ve hassas hale getirir. Bir şirket sorun yaşamaya başladığında ne olduğunu bir düşünün – temettü kesiyor. Bugünün yüksek getirileri yarın olmayabilir. Temettüler, bir şirketin fazla nakitinden geldiğinden, genellikle kesme bloğunda ilk sırada yer alırlar. Bu, hissedarların artık nakit akışına sahip olmadığı için hisse senedi fiyatında daha fazla düşüşe yol açabilir. Son örnekler, CenturyLink (CTL) ve Limited Brands’ı (LB) içerir. Yönetimin temettü indirimi açıklamasının ertesi günü sırasıyla %9 ve %20 kaybettiler. Bir zamanlar dünyanın en büyük şirketlerinden biri olan GE bile sorunlarla karşılaştığında temettüsünü kesti.

İşleri daha da karmaşık hale getirmek için, hisse senetlerinin fiyatı düştükçe, temettü miktarı – en azından bir süre – aynı kalabilir, ancak verim artacaktır. Matematik basit. Temettü verimi, hisse senedi fiyatına bölünen temettü tutarına eşittir. Temettü oranını aynı tutun, ancak hisse senedi fiyatını düşürün ve verim artar. Hisse senedinin fiyatındaki %50’lik bir düşüş, verimi ikiye katlar. Ancak şirket bu verimi nadiren sürdürebilir.

Örneğin, 2008 mali krizinde, temettü getirileri biraz yükseldi. Ancak birkaç ay içinde S&P 500’deki 100’den fazla hisse temettüleri kesti. Bu nedenle, dipteki yatırımcılar bazı anlaşmalar yapmış olsalar da bekledikleri getirileri elde edemediler.

Birçok zeki yatırımcı, dikkatlerini S&P 500 Temettü Aristokratlarına odaklamaktadır. Bu hisse senetleri temettü ödemelerini art arda 25 yıl veya daha fazla artırmıştır. Aristokratlara odaklanan yatırımcılar, potansiyel temettü yatırımları listelerini tarihsel olarak istikrarlı şirketlerle sınırlandırıyor. Ortalama olarak, bu şirketlerin büyüklüğü 75 milyar dolar – bunlar büyük uluslararası şirketler. Son 10 yılın yedi genel pazarından daha iyi performans gösterdiler. (Aşağıdaki “Finansal aristokrasi”ye bakın.)

Geçen ayki “Proaktif Yatırım Örneği” makalesinde, şans kutusu, kapalı aramaların genel riski azaltmanın yanı sıra getirileri vurgulamaya yardımcı olduğu argümanını yaptı. Yatırımcılar bu yaklaşımı S&P 500 Temettü Aristokratlarındaki hisse senetleri için kullanabilirler. Her iki avantajın da en iyisini sağlar – kapsanan aramalardan gelen nakit akışı ile birlikte temettülerden tutarlı bir nakit akışı.

Her iki fikir de, her yıl elde edilen geliri ikiye veya üçe katlama potansiyeline sahipken, temettüye erişim avantajı sunar. Bu yüzden Wall Street’in tanıttığı basit şeylerle yetinmeyin. Biraz daha fazla çalışma ve biraz daha fazla bilgi ile yatırımcılar, temettü yatırımlarını umdukları daha düşük risk/yüksek getiri stratejisine dönüştürebilirler.

Michael Rechenthin, Ph.D., (diğer adıyla “Dr. Data”) lezzetli ticarette araştırma ve veri bilimi başkanıdır.

#Yüksek #Getirili #Hisse #Senetlerinin #Düşük #Kıvılcımı