/Yükselen Oranlar ve Oynaklık Hata Değil, Özelliklerdir: En İyi Ticaret Fırsatları

Yükselen Oranlar ve Oynaklık Hata Değil, Özelliklerdir: En İyi Ticaret Fırsatları

2022’nin ilk birkaç ayı işe yaradı 1Ç’22 En İyi Ticaret Fırsatlarında beklendiği gibi: ABD S&P 500, ABD Nasdaq 100’den daha iyi performans gösterdi; EUR/USD oranları 1.1000’in altına düştü; ve ABD Hazine verim eğrisi (2s10s) inversiyon bölgesine doğru hareket etti. Başlıca katalizörlerden biri – Rusya’nın Ukrayna’yı işgali ve ardından emtia piyasalarında meydana gelen felaket – meşhur tombala kartımızda olmasa da, fiyat hareketinin diğer itici güçleri şunlardı: merkez bankaları agresif bir şekilde faiz oranlarını yükseltmeye başlıyor; ve mali teşvikin sonu.

1Ç’22’deki fiyat hareketinin ana itici güçlerinin 2Ç’22 süresince yerinde kalması mantıklıdır. Federal Rezerv, faiz oranlarını yükseltme konusunda daha agresif hale geliyor ve parasal gevşemeyi geri alma konusunda diğer birçok büyük merkez bankasının korosuna katılıyor. Daha fazla mali teşvik söz konusu olduğunda hükümetler ‘çıkarılır’. COVID-19 pandemisi, karantinalar ara sıra ortaya çıksa da (örneğin Çin) azalmaya devam ediyor. Rusya Ukrayna’ya karşı savaşına son verse bile, tedarik zincirleri üzerindeki etkisi birkaç ay daha hissedilecek.

2Ç’22’ye kadar, bu faktörler, gelişmiş ekonomilerde kötüleşen ekonomik büyümeyle ilgili endişeler gibi daha fazla oynaklığın önümüzde olduğunu gösteriyor. Risk iştahı, yılın ilerleyen saatlerinde daha yükseliş durumuna geçmeden önce çekilecek ve akacak.

US S&P 500 ve US Nasdaq 100 (ETF: SPY/QQQ; Vadeli İşlemler ES1!/NQ1!) TEKNİK ANALİZ: GÜNLÜK ÇİZELGE (Mart 2020 – Mart 2022)

Kaynak: TradingView

1Ç’22 En İyi Fırsatlar yazıldığında, S&P 500/Nasdaq 100 oranı (SPY/QQQ ile ölçülen) 1,19’da oturuyordu ve yılın başlarında 1,29’a kadar bir hareket bekleniyordu. Oran zirve yapmadan önce 1,31’e ulaştı ve 2Ç’22 şafak sökerken sabit bir düzelme durumunda. 1Ç’21 ve 4Ç’21 dip seviyelerine karşı oluşan potansiyel çift dip geçerliliğini koruyor, ancak hisse senetlerinde büyümeden değere dönüşün hala erken başlangıçlarda olduğunu gösteriyor. Uzun S&P 500/kısa Nasdaq 100 ticareti hala tercih ediliyor; önümüzdeki aylarda 1.35’lik bir ralli ile 1.22’ye daha yakın bir başlangıç ​​yapmak istiyor.

ABD 10 Yıllık Getiri Eksi 2 Yıllık Getiri (2s10s) TEKNİK ANALİZ: GÜNLÜK ÇİZELGE (Mart 2020 – Mart 2022)

Yükselen Oranlar ve Oynaklık Hata Değil, Özelliklerdir: En İyi Ticaret Fırsatları

Kaynak: TradingView

ABD Hazine getiri eğrisinin tersine çevrilmesini beklemenin arkasındaki mantık basittir: ABD Hazine getiri eğrisinin kısa ucu, Fed teşviki geri çekerken daha yüksek oranlar görme eğilimindeyken, getiri eğrisinin uzun ucu büyüme olarak aşağı inme eğilimindedir. ve enflasyon beklentileri – doğası gereği uzun vadede yerleşiktir – azaltılmış teşvik ekonomik potansiyeli azalttığı için düşer.

2s10s spreadinde ABD getiri eğrisinin daha da düzleşmesi bekleniyor ve bu da 2022 sonu/-2023 başı için resesyon korkularını artıracak. Bununla birlikte, getiri eğrisi tersine çevrilmeleri çok uzun sürmeme eğilimindedir, bu nedenle bu perspektifin sınırlı bir raf ömrü vardır (ayrıca, getiri eğrileri tersine döndükten sonra hisse senetleri dibe eğilimi gösterir).

EUR/USD TEKNİK ANALİZİ: GÜNLÜK ŞEKİL (Mart 2020 – Mart 2022)

Yükselen Oranlar ve Oynaklık Hata Değil, Özelliklerdir: En İyi Ticaret Fırsatları

Kaynak: TradingView

Federal Rezerv ve Avrupa Merkez Bankası arasındaki birlikteliğin yalnızca önümüzdeki aylarda büyüyeceği ve tarihsel olarak konuşursak, ABD ve Euro bölgesi enflasyon oranları arasındaki farkın EUR/USD kurunun daha da zayıflamasının habercisi olduğu zihniyetini sürdürmeye devam ediyoruz. oran. Evet, ECB bu yılın sonlarında oranları yükseltebilir, ancak o zamana kadar Fed oranları 100 ila 150 baz puan artırmış olabilir. 2Ç’22’nin başlarında 1Ç’22’nin düşüğü 1,0806’ya dönüşün ardından EUR/USD oranlarının kısa bir süre sonra 2020’nin düşüğü 1,0636’ya dönmesi bekleniyor (DXY Endeksi’nin zirveden önce 101.00 üzerinde hareketi ile aynı zamana denk geliyor).

— Christopher Vecchio, CFA, Kıdemli Stratejist tarafından yazıldı

#Yükselen #Oranlar #Oynaklık #Hata #Değil #Özelliklerdir #İyi #Ticaret #Fırsatları